КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Как использовать кривую доходности облигаций на Форекс

Я не однократно писал о взаимодействии доходности облигаций США и рынка Форекс. Кривая доходности (Yield Curve) — графическое представление доходов по государственным облигациям по отношению ко сроку обращения облигации.

Кривая доходности облигаций является опережающим индикатором, по которому можно судить о будущей экономической активности.

График кривой доходности позволяет инвестору проанализировать взаимоотношения между облигациями с различными сроками погашения. Наиболее важным элементом графика является наклон кривой. На видео выше вы видите как накануне финансового кризиса 2008 года кривая сначала имеет нормальный вид, затем происходит сглаживание кривой и инверсия непосредственно накануне кризиса. Далее кривая в ответ на действия ФРС по смягчению монетарной политики и снижению процентной ставки опять принимает нормальный вид.

Если кривая имеет нормальный вид, это означает, что участники рынка облигаций ожидают ускорения экономики и дальнейшего роста процентных ставок. Нормальный наклон будет увеличиваться с течением времени, так как более долгосрочные ставки должны быть выше, чем краткосрочные.

Нормальная (normal) кривая доходности облигаций

Чем больше период, на который инвестор вкладывает средства, тем больший риск он на себя берет и тем больший процент он хочет получить. Соответственно по облигациям с более длительным сроком погашения доходность будет немного выше чем по краткосрочным, поскольку инвесторы ожидают компенсации за дополнительную неопределенность и высокую волатильность долгосрочных облигаций.

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Целевым ориентиром (benchmark) на рынке облигаций является динамика кривой доходности по 10-летним казначейским облигациям США. Поэтому спред национальных облигаций и казначейских облигаций США с 10 летними сроками погашения помогает оценить вероятную динамику валютного курса. В периоды экономического роста крутизна, как правило, изначально двигается длинным концом кривой, который остается высоким до тех пор, пока ужесточение политики со стороны ФРС не приведет к сглаживанию, а в конечном итоге к спаду и возобновлению цикла.

Если кривая доходности облигаций принимает «перевернутый» вид (Inverted Yield Curve), то участники рынка ожидают замедления экономики и снижения процентных ставок.

Перевернутая (Inverted) кривая доходности облигаций

Именно это происходило накануне финансовых кризисов 2000 и 2008 годов.

В определенные периоды экономических циклов может происходить сглаживание кривой доходности (Flattening of the Yield Curve). Сглаживание кривой доходности — это изменение кривой доходности, при котором спред (разница) между доходностью долгосрочных и краткосрочных казначейских облигаций сокращается. Именно признаки этого эксперты наблюдают в настоящий момент.

Об инвестициях на Forex

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Cглаживание кривой доходности (Flattening of the Yield Curve)

Кривая доходности имеет тенденцию сглаживаться непосредственно перед рецессией. Также она имеет тенденцию становиться существенно круче во время экономического спада, когда краткосрочные ставки падают в ответ на действия ФРС по снижению процентных ставок.

Сглаживание кривой доходности в настоящее время является основным сдерживающим фактором для роста доллара США. Инвесторы опасаются спада, который может быть следствием падения, в том числе и рынка ценных бумаг на фоне цикла ужесточения монетарной политики ФРС (посмотрите на видео выше куда улетел S&P500). Фондовые индексы бьют абсолютные рекорды почти каждый день, занятость в экономике на максимальных уровнях и глобальное предложение ликвидности, со стороны прежде всего Банка Японии и ЕЦБ, не иссекает. Картина уж больно похожа на то что было накануне кризисов 2000 и 2008 годов. Рисковые активы пользуются значительным спросом и Биткоин тому явный пример. Да и “черных лебедей” никто не отменял. На этом фоне ФРС вынуждена поднимать ставки, чтобы предотвратить перегрев финансового сектора экономики. Чтобы бороться с возможным кризисом в будущем придется снижать процентные ставки, но чтобы было куда их снижать, надо их сначала поднять. Иначе может сложиться ситуация дефляции на фоне около нулевых ставок, которая может длиться десятилетиями, как в Японии.

Следите за публикациями на нашем сайте и мы будем поддерживать вас в курсе динамики кривой доходности и экономических ожиданий участников рынка.

Оцените статью (1 ratings, average: 5,00 из 5)

Будьте благоразумными, соблюдайте риски и торгуйте в плюс.

Что такое кривая доходности и как она может помочь в торговле на Форексе?

Одним из центральных понятий на Форексе является кривая доходности. Такой кривой называют линейный график, который отображает процентные ставки по облигациям за определенный период.

Для начала разберемся, что представляет собой облигация. Грубо говоря, это ценная бумага, которую эмитирует должник, а выкупает кредитор. Доходность по облигации — это тот процент, который должник будет выплачивать кредитору.

Далее, у каждой облигации есть свой период выплаты процентов, он может быть длительный или не очень; по его окончании кредитор получает то, что ему причитается согласно имеющимся облигациям.

Вернемся к графику доходности: итак, с его помощью можно попытаться спрогнозировать, будет ли доходность по облигациям расти или падать. На основании этого прогноза можно уже будет сделать вывод, стоит ли покупать или продавать данную конкретную валюту.

Чаше всего для кривой доходности берут данные по 3-месячным, 2-летним и 30-летним американским облигациям. На финансовом рынке эта кривая является отметкой, от которой можно отталкиваться, устанавливая ставки по ипотеке или кредитам. Также кривую доходности можно использовать для прогнозирования состояния экономики страны.

Существует три вида кривой доходности: обыкновенная, кривая с отрицательным коэффициентом и пологая.

Обыкновенная кривая доходности идет вверх, и она возникает, когда доходность по краткосрочным облигациям ниже, чем по долгосрочным. Это логично, поскольку удерживание долгосрочной облигации более рискованно, т.к. проходит больше времени.

На кривой с отрицательным коэффициентом, наоборот, будет выше доходность краткосрочных облигаций. Значит это лишь то, что экономика, с точки зрения рынка, на ближайшее время выглядит не очень хорошо. Часто это может означать, что грядет рецессия.

Пологая кривая доходности демонстрирует, что доходность кратко- и долгосрочных облигаций примерно одинакова, что указывает на переходный период в экономике. Для заемщиков это неплохо, особенно если заем был взят по плавающей ставке. Для инвесторов же это означает, что долгосрочные облигации покупать нет смысла, все равно денег на них не заработаешь.

В случае с обыкновенной кривой и кривой с отрицательным коэффициентом также важен сам наклон линии. Чем круче наклон у обыкновенной кривой, тем сильнее экономический рост и меньше волатильность. Если же сильный наклон наблюдается у кривой с отрицательным коэффициентом, это значит, что на рынке идет рецессия, и при этом он очень волатилен.

Вебинар «Как перестать сливать на Forex»

Как пользоваться этими данными?

Кривая доходности может помочь не только тем, кто инвестирует в облигации, но и Форекс-трейдерам. Так, например, в относительно спокойные дни по кривой можно понять, что делать с парой USD/JPY — покупать или продавать.

В целом, кривая доходности способна подсказать трейдеру, что происходит на финансовых рынках и вообще в экономике. Однако использовать кривую изолированно нецелесообразно, ведь на Форексе валюты торгуются парами, а потому и кривые надо смотреть одновременно для двух соответствующих стран: если вернуться к примеру выше, то это будут США и Япония.

Далее просто смотрим: если «долларовая» кривая резко растет, а «японская» остается на месте, значит, USD/JPY вырастет, и пару надо покупать.

Поднимаем кривую доходности, торгуя на Forex

Если ваша кривая доходности стремится куда-то вниз – это не просто так. Значит, у вас есть проблема. И не обязательно одна. И не обязательно профессиональная: эмоции, нюансы быта и личной жизни – всё это также оказывает влияние на кривую доходности.

Совместно с участниками вебинара мы расписали все проблемы трейдера по четырем категориям:

  • Психология (эмоция)
  • Торговая система (исполнение)
  • Риски
  • Ситуационные проблемы (всё, что происходит в жизни трейдера помимо трейдинга)

На каждую из проблем, упомянутых участниками вебинара в открытом чате, мы по ходу дела пытались найти решение.

Картина трейдерских проблем, разобранных на вебинаре, претендует на полноту: вы наверняка найдёте здесь что-нибудь и для себя.

Ближний и дальний конец кривой

После вчерашней драмы, рынок форекс остается весьма подавленным в преддверии статистики по занятости в США, которая выйдет позднее сегодня. Однако на долговых рынках происходят интересные движения, к которым рынку форекс следовало бы присмотреться. Хотя бы потому, что одновременно с ростом доходности 10-леток Испании и Италии (по Испании теперь вновь 7%), доходность краткосрочных бумаг резко упала. Испанские двухлетки сейчас имеют доходность ниже 4,5%, хотя в июле поднимались вплотную к 7%.

Причиной стало заявление ЕЦБ, вчера, что обновленная программа покупки облигаций будет сосредоточена на бумагах с короткими сроками обращения. Причиной названо то, что такое поведение ближе к мандату ЕЦБ. Традиционно двухлетки лучше коррелируют с динамикой курсов валют на форекс, чем десятилетки. Конечно, в еврозоне нет такой вещи, как единый долговой рынок. Если мы будем использовать ставки по свопам (т.е. ставки денежного рынка), вместо облигаций, корреляция между EUR/USD и двухлетними ставками (США против еврозоны) в среднем составляет 0,33 в сравнении с почти нулем по 10-леткам. Отсюда обратная корреляция между динамикой периферийных бумаг и EUR/USD (евро растет на падении доходности Италии, Испании и т.п.) была весьма сильной, составляя в среднем -0,50 с начала года. Если мы сделаем тоже для двухлеток, то получится -0,43. Не большая разница, но примечательно, что не корреляция не такая уж сильная. Что это означает? Что форекс более чувствителен к процентным ставкам на ближнем конце кривой доходности (2-летки), но более чувствителен к суверенным рискам на дальнем конце (10-летки). Это имеет значение, так как правительства в среднем имеют более высокую долю 10-леток, нежели двухлеток. Однако, следите за этим, особенно, если правительства в итоге станут больше выпускать краткосрочных облигаций.

Известный по всему миру индекс бигмака рассчитывается уважаемым экономическим изданием «The Economist» с 1986 г. Индикатор уже давно.

ОНЛАЙН БРИФИНГ «Что ФРС нам приготовил?». Рибейт форекс. Кэшбэк. Возврат спреда.

Недавнее исследование JP Morgan AM, опубликованное в выпуске квартального гида по рынкам, показало, что среднестатистический инвестор.

На фондовом рынке существует довольно много стереотипов. Некоторые из них раньше действительно отражали реальность, но уже устарели.

Форекс роботы – Как заработать на ночных движениях?

Персональные брокеры помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Предыдущие статьи.

С древнейших веков люди обменивали золото и серебро на товары и услуги. Времена изменились, а ценности остались прежними, и сегодня.

Бум частных инвестиций начался не так давно, и начинающие инвесторы еще не в полной мере научились отличать полезные советы по инвестициям.

Инвесторам стоит обращать внимание не только на фундаментальные показатели компаний, но и на экономическую ситуацию. Ситуация в экономике.

С приходом лета на рынках начинается новый сезон, который обычно слабоволатильный. Можно ли будет заработать при пониженной активности рынка?

Скальпинг — это один из самых популярных торговых стилей как у начинающих трейдеров, так и у профессионалов. Чем же именно.

Битва форекс трейдеров

Доходность облигации США 10-летние

Investing.com — В пятницу утром фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона в целом выросли, а инвесторы переключили свое внимание с акций роста на ценные акции, поскольку.

Автор: Джеффри Смит Investing.com — Рынки по-прежнему ждут скоординированного пакета политических мер из США, которые могли бы компенсировать последствия вспышки.

Investing.com — Кризис? Какой кризис? Рынки начали с чистого листа после того, как комментарии президента США Дональда Трампа указали на конец растущей напряженности между.

Аналитика по США 10-летние

Рынок накануне Торги 3 августа американские фондовые площадки завершили в зеленой зоне. S&P 500 вырос на 0,82%, до 4423 пунктов, обновив исторический максимум. Высокотехнологичный.

Что сдерживает гринбэк? Перед ФРС, безусловно, можно снять шляпу: она внесла существенный вклад в победу над рецессией, наверняка сможет поставить на колени инфляцию при помощи.

Доходность гособлигаций США возвращается к уровням, которые, как мы думали, навсегда остались позади. Причиной стали новые вспышки дельта-штамма COVID-19 по всему миру. Кроме того.

Техническое резюме

Тип 5 мин 15 мин 1 час 1 день 1 месяц
Скол. средние Покупать Покупать Нейтрально Активно продавать Активно продавать
Тех. индикаторы Продавать Покупать Покупать Активно продавать Нейтрально
Резюме Нейтрально Покупать Нейтрально Активно продавать Продавать

Свечные модели

Модель Временной период Надежность Х свечей назад Время
Новые модели
Belt Hold Bullish 30 Текущая
Bullish Engulfing 30 Текущая
Завершенные модели
Bullish doji Star 1W 2 18.07.2022
Bullish Engulfing 1W 6 20.06.2022
Three Inside Down 1W 10 23.05.2022

Начните торговать с ведущими брокерами

Брокеры Регулятор Мин. вклад
Управление по финансовому регулированию и надзору (Сент-Винсент и Гренадины ) $1 Торговать
Нет $1 Торговать

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Кривая доходности гособлигаций США инверсная. Неужели снова рецессия?

В прошлом году много хайпа сделала инверсная кривая доходности по гособлигациям США. Причина в статистике: в 7 случаях из 7 после инверсии начинается диверсия кризис в экономике США. Фондовый рынок падает, ФРС снижает процентные ставки, ликвидность в экономике увеличивается, цена на золото растет.

Но сейчас ситуация другая…

С октября месяца прошлого года кривая имела нормальный вид. На фоне заявлений главы ФРС и ожиданий, что процентная ставка снижаться не будет, длинные облигации показывали доходность выше коротких. С Нового года, на фоне нефтяных войн и коронавируса, инвесторы начали искать более тихую гавань для инвестирования, и т. к. 10-летние гособлигации США были наиболее привлекательны, деньги зашли в США, что привело к укреплению курса американского доллара .

Но это все история… что делать сейчас? На ближайший месяц стоит уменьшить долю рисковых активов в своем портфеле и больше обратить внимание на краткосрочные облигации и золото . Также уже сейчас стоит приготовиться к тому, что если произойдет падение фондового рынка США, новые быстрорастущие компании будут интересны для инвестирования, т. к. будут торговаться по неэффективной цене.

Пересечение кривых доходности

Данная таблица показывает, как незначительные изменения в длине двух скользящих средних могут значительно изменить доходность системы. Система C при торговле без системы управления рисками приносит $6,847 при 20% размере максимального движения против позиции. Если сравнить примеры D и E вы можете заметить, как простое изменение длинны короткой скользящей с 5 до 6 изменяет доходность торговой системы с почти удвоенного размера прибыли до только половины (по сравнению с доходностью без применения управления рисками). Примеры A, B и C также яявляются иллюстрациями на эту тему. В то же время при значительной величине Z-счета эта опасность существенно уменьшается, так как у вас есть математическое подтверждение обоснованности применения данного метода управления рисками.
С другой стороны, пример D показывает как успешен может быть этот метод при правильном его применении. Трейдер может удвоить свою прибыль, одновременно уменьшив размер максимального движения против позиции в два раза. Часто можно обнаружить, что этот метод увеличивает доход, уменьшая риски.

�� Форекс без потерь, или Как не остаться без депозита. #12Кейс Виктора Макеева.

Заключение по методам управления капиталом
Как отмечалось ранее, обычно существует не один способ улучшения торговой системы с использованием методов управления капиталом. Важно отметить, что сначала обычно бывает очень трудно сказать, какой из методов управления капиталом будет работать лучше с данным конкретным типом торговой системы. Есть очень небольшое количество показателей, которые могут намекнуть трейдеру, что будет работать лучше, например Z-sore и связанные с ним методы. Однако даже эти методы должны тщательно тестироваться. Единственным способом узнать какой из методов будет работать с данной торговой системой лучше — это протестировать систему всеми возможными подходами и сценариями.
Любая техника управления капиталом может значительно увеличить доходность и снизить потери у правильно сделанной торговой системы. Для системы, написанной с ошибками возможен обратный эффект. В настоящее время практически нет исследований, которые проследили бы связь между типом торговой системы и наилучшим образом подходящей для этого типа методом управления капиталом.

Использование оптимизации
Для большинства обсужденных методов управления капиталом возможно нахождение оптимальных значений. Например, X% — это прекрасный процент от счета для риска в каждой отдельной торговой возможности или X и Y являются хорошими величинами для использования в технике пересечения скользящих средних кривых доходдности. Знание этих величин очень важно для трейдеров. Однако слишком большое количество трейдеров ожидают от своих систем в будущем такой же доходности, какой она показывала в «оптимальном» прошлом. Оптимальные величины важны для трейдеров тем, что дают приблизительное представление о том, какими они <эти величины>должны быть. Однако, как правило, они плохо работают в будущем. Наилучшим способом для достижения успеха с конкретным подходом — это оттестировать его на различных наборах данных.
Когда трейдер подбирает наилучшую величину для какой-либо методики управления капиталом, хорошо рассмотреть все величины вокруг оптимального значения и выбрать среднее из тех значений, которые «хорошо смотрятся». Рассмотрим для примера таблицу:

Value 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Profit,$ 100 150 200 300 500 1700 1200 1500 2000 1300 400 600

В данной таблице очевидно, что оптимальным значением является ($2000). Однако, если рассмотреть значения вокруг этой цифры, то видно, что значения от 6 до 9 также приемлимы. Трейдер будет иметь в будущем более устойчивые результаты, если использует не значение 9, а значение 8 для реальной торговли. Это не оптимальное значение, однако оно обеспечит большую безопасность в плане прогнозируемости результатов торговли.
Этот метод подбора оптимальных значений не должен использоваться вместо тестирования на дополнительных наборах данных, но он может помочь трейдеру выбрать наиболее безопасное значение.
(Вероятно, единственным исключением из этих рассуждений является Optimal f.)

Что на самом деле значит перевернутая кривая доходности

Форма кривой доходности на рынке облигаций уже несколько десятилетий используется в качестве индикатора риска рецессии в США и других развитых экономиках.

На самом деле этот простой индикатор порой оказывает гипнотическое влияние на настроения инвесторов в отношении будущей экономической активности. Перевернутая кривая доходности в прошлом во многих случаях предшествовала рецессии, поэтому игнорировать ее сигналы опасно.

Политики и экономисты также обращают пристальное внимание на информацию, которую несет кривая доходности. Недавняя инверсия кривой доходности в США, которая произошла впервые с 2007 года, не сможет ускользнуть от внимания Федрезерва в рамках заседания на этой неделе. Мнения чиновников банка по этому вопросу расходятся, но большинство членов FOMC, вероятно, будут склоняться в пользу того, что последние сигналы с рынка облигаций следует воспринимать всерьез.

Надежный индикатор?

За последние 60 лет каждый раз перевернутая кривая (за исключением одного случая в конце 1960-х гг.) предшествовала рецессии. Это говорит о многом. Еще примечательнее тот факт, что кривая доходности подает сигналы о будущей экономической активности с 1850-х гг.

Несмотря на такие яркие примеры, на самом деле нет полного понимания, почему кривая переворачивается перед наступлением рецессии. Большинство экономистов указывают на тот факт, что кривая систематически выравнивается и впоследствии переворачивается в периоды ужесточения монетарной политики. Когда краткосрочные ставки растут, доходность облигаций выглядит стабильнее, отражая взгляд рынка на равновесные процентные ставки, что меняется очень медленно и плавно.

Инверсия кривой доходности. Что это значит?

Если согласиться с тем, что кривая доходности является хорошим индикатором состояния монетарной политики, неудивительно, что она также содержит информацию об экономической активности. Это просто отражение нормального отставания между политикой и реакцией экономики, которое проявляется в большинстве макромоделей.

Федрезерв обычно использует кривую доходность для оценки вероятности рецессии в 12-месячной перспективе. Одно из ключевых моделей публикуется ФРБ Нью-Йорка и ориентируется на уклон кривой в определенный период времени.

Как оптимизировать форекс-робота

Несмотря на то, что статистическая значимость таких методов ограничена относительно небольшим числом эпизодов рецессии, регулярность инверсии кривой перед наступлением рецессий нельзя не заметить. Последние оценки показывают, что уклон кривой в начале июня предполагает 29%-ную вероятность наступления рецессии в 12-месячной перспективе.

Впрочем, есть причины полагать, что текущие риски несколько преувеличены. Доходность долгосрочных облигаций представляет потенциальный будущий путь краткосрочных ставок плюс премию за риск. Из-за пониженных инфляционных рисков эта премия упала на 1.5% с начала 2000-х гг. Это говорит о том, что кривая демонстрирует более глубокую инверсию, чем в предыдущих случаях.

Другие методы

Федрезерв оценивает риски рецессии при помощи так называемой избыточной премии на кредитном рынке. Этот барометр настроений инвесторов не связан с риском банкротства. В рамках этой модели риск рецессии сейчас составляет всего 13%. Модель, которая существует довольно давно, пережила главное испытание в 2022 году, когда масштабное расширение кредитных спредов повысило риск рецессии до 60%. Но благодаря переходу ФРС к голубиной политике рецессии удалось избежать.

Еще один подход, который поддерживают некоторые члены FOMC, основан на влиянии кривой доходности на предложение кредита в экономике, особенно со стороны теневого банковского сектора. Исследование, опубликованное ФРБ Нью-Йорка в 2022 году, показало, что перевернутся кривая снижает маржу, заработанную на создании новых кредитов, что снижает интерес к расширению балансов через дополнительное кредитование. В свою очередь, сокращение предложения займов приводит к росту рисков рецессии.

На этой неделе заседание ФРС пройдет в условиях, когда кривая доходности и модель кредитных спредов указывают на риск рецессии в районе 13-29%, что выше нормы. Возможно, есть некоторые смягчающие факторы, связанные с необычно низкой срочной премией, которая может искажать эти сигналы. Но со стороны FOMC будет легкомысленно проигнорировать информацию, которую несет кривая доходности.

7 правил управления рисками на Forex

Правило №1. Не терять более 2% капитала в одной сделке.

Многие начинающие трейдеры на вопрос «Сколько вы готовы потерять в одной сделке?» часто отвечают 5% и более. Это одна из причин, по которой потери случаются быстро и неосознанно.

Убытки в трейдинге — это нормальное свойство любой торговой системы. Поэтому процент от капитала, который вы отводите под один убыток, имеет огромное значение.

Несколько убыточных сделок подряд помимо финансового урона наносят трейдеру еще и психологический. Из большей просадки труднее выбираться.

Вот небольшая таблица, которая показывает, какой процент необходимо заработать на капитале после определенной просадки, чтобы вернуться к точке старта.

Просадка Необходимо вернуть
1% 1.01%
5% 5.26%
10% 11.1%
20% 25%
30% 43%
50% 100%
70% 233%
90% 900%

Таблица 1. Процент от баланса на аккаунте после просадки, который необходимо заработать, чтобы вернуться к первоначальному капиталу.

Таким образом, потеря 10% на аккаунте означает, что для их восстановления потребуется сделать 11.1%. Если же потерять 50%, то аккаунт для возврата к точке старта уже нужно удваивать!

Потеря 90% означает необходимость заработать 900%, чтобы восстановить свой начальный капитал.

Таким образом, чтобы избежать крупных потерь и необходимости восстанавливать капитал, трейдеры вводят ограничение риска на сделку.

Приемлемым считается рисковать не более 1-2% от капитала на сделку. То есть, в случае закрытия сделки по стоп-лоссу трейдер потеряет не более 1-2% от своего капитала.

Например, при размере аккаунта в 1000 USD и риске на сделку не более 1% трейдер в случае срабатывания стоп-лосса теряет всего 10 USD. Еще более щадящий подход — выбирать процент риска менее одного. Например, 0.5%.

Такой подход позволяет выдержать серию из 3-5 и более убыточных сделок, что в трейдинге случается нередко, и при этом сохранить самообладание.

Об убыточных сериях и необходимости сохранения капитала — далее.

Правило №2. Ограничивать потери на год, месяц, неделю, день.

Среди трейдеров популярна фраза «Выжить, чтобы торговать завтра». Такой здравый подход вынуждает трейдера контролировать общий объем убытков за определенный период.

Расчет процента просадки или доходности на Форекс

Например, активно торгующие трейдеры определяют для себя лимиты потерь на каждый временной отрезок. Например, на день, на неделю, и на месяц.

Трейдеры, исповедующие долгосрочный стиль, вводят для себя ограничения на неделю, на месяц, и на год.

День Неделя Месяц
1% 2.5% 7.5%
2 убыточные сделки подряд 5 убыточных сделок подряд 15 убыточных сделок подряд

Таблица 2. Примерный процент риска от текущего баланса на день, неделю, месяц.

Обратите внимание, что в таблице приводится примерный уровень просадки в день, неделю, месяц. Многие профессиональные трейдеры ставят на первое место задачу сохранения капитала, потому приведенный процент для них может оказаться неприемлемым.

Пример максимальной просадки, допускаемой трейдером в определенный промежуток времени, позволяет выполнять важнейшую задачу для трейдера — выжить сегодня, чтобы торговать завтра. Это важно, поскольку многие трейдеры настолько поддаются эмоциям в моменте, что забывают о необходимости сохранить капитал, вернуть самообладание и продолжить торговлю на следующий день.

Правило №3. Торговая дисциплина

Многие трейдеры пеняют на слабую дисциплину как на главную причину поражений на финансовых рынках. Любой более-менее освоившийся трейдер столкнулся с такой мыслью, что для успеха необходимо придерживаться железной дисциплины.

Дисциплина неразрывно связана с психологией трейдинга. О психологии и ее значении написано множество книг, продолжают выходить новые, но проблема у большинства так и остается нерешенной.

Однако правилу №3 следовать очень легко, когда знаешь, на что способна твоя система на длинной-длинной дистанции — десятки и сотни сделок или дней.

Давайте узнаем, как можно получить информацию о способностях вашей системы. Переходим к тестированию и сбору статистики.

Правило №4. Знать статистику своей системы

Чтобы полностью довериться своей системе, необходимо ее изучить. Трейдер, ищущий финансового успеха на рынках, должен знать, чего ожидать от исполнения своих торговых правил. Стоят ли они нервов?

Нельзя путать кропотливую работу над созданием системы с ее действительным, настоящим, скрупулезным и объективным тестом. Если вы усердно поработали над разработкой торговых правил, то еще больше времени стоит посвятить на их обкатку — тестирование на исторических данных.

Рис. 1. Результативность одной трендовой системы.

Благодаря такому тесту и сбору подробной информации о системе мы теперь знаем, что в среднем только каждая третья сделка будет приносить прибыль. Однако прибыль с такой сделки будет перекрывать убыток целых трех отрицательных сделок.

Поэтому, когда наступает серия из 3-6 убыточных сделок подряд, мы будем спокойно дожидаться часа, когда система сделает 2 прибыльные сделки и все вернет, а также заработает сверху. Поскольку такая система протестирована на большом временном промежутке, это повышает шансы трейдера на успех на длинной дистанции.

Чтобы узнать больше о тестировании вашей торговой системы и как создать на ее основе робота, который будет выполнять вашу торговую логику, смотрите наш видеокурс «Как создать своего робота».

Правило №5. Уметь признавать ошибку

Среди причин крупных просадок и потерь аккаунтов есть одна, которая связана с нежеланием трейдера признать ошибку.

Форекс вебинар: Психология успешного трейдера. 29.11.18

Зачастую трейдеры, держа открытый убыток, начинают «добавляться» к уже отрицательной сделке. Упорствуя в ошибке, трейдер увеличивает убыточную позицию и в конечном итоге лишается своего капитала.

Такая ситуация называется «усреднением». Золотое правило риск-менеджмента гласит: Никогда не усредняйтесь, признайте ошибку и дождитесь следующего сигнала на открытие сделки.

Правило №6. Никогда не мстить рынку

Рынки практически непредсказуемы. Редкий трейдер на протяжении долгого времени может точно угадывать направление или точки разворота. Это мало относится к начинающим трейдерам.

Непонимание устройства рынка и правил работы на нем приводит к тому, что трейдеры теряют самообладание, переходят на эмоции и начинают буквально «гоняться» за рынком, чтобы тот вернул их потери. Из желания отомстить рынку получаются еще более крупные убытки, которые надолго лишают трейдера энтузиазма и психологического комфорта.

Следовательно, необходимо принять непредсказуемость как главную черту финансовых рынков, прописать для себя торговые правила и жестко им следовать, старясь замечать в себе переход на эмоциональную торговлю и во время его останавливать.

Правило №7. Принимать убытки как часть бизнеса

Это правило особенно актуально в свете того, что убыточные серии в трейдинге — повседневная норма. Не существует систем, дающих 100% прибыльных сделок.

Профессиональные трейдеры, управляющие и институты также имеют убыточные месяцы и даже годы. Однако размер этих убытков всегда держится под контролем.

Кривая доходности не может всегда расти вверх. Продемонстрируем это на примере системы, которую мы обсудили в правиле №4.

Рис. 2. Кривая доходности трендовой системы и результаты отдельных сделок. Обратите внимание на убыточные и прибыльные серии. В данной системе прописан минимальный лот, чтобы продемонстрировать только динамику кривой доходности.

Глядя на реальные результаты торговых систем, убеждаешься в том, что ради достижения и поддержания финансового успеха необходимо научить себя признавать ошибки вовремя, фиксировать убыток в зародыше, не давать ему развиться в огромный минус. Если не держать убытки под контролем, как это сделано в данной системе, то, выйдя из-под контроля, убыток сразу нарушает суть системы и торгового подхода.

Приняв убытки как часть бизнеса и ограничив их, трейдер сохранит капитал, самообладание и все шансы на положительные сделки в будущем.

Спреды связи: ведущий индикатор для форекс

Мировые рынки – это всего лишь одна большая взаимосвязанная сеть. Мы часто видим, как цены на сырьевые товары и фьючерсы влияют на движение валют, и наоборот. То же самое верно и в отношении взаимосвязи между валютами и спредом облигаций (разницей между процентными ставками стран): цена валют может влиять на решения денежно-кредитной политики центральных банков по всему миру, но решения денежно-кредитной политики и процентные ставки также могут диктовать ценовое действие валют.

Что такое Спреды связи: ведущий индикатор для форекс?

  • Взаимосвязь между валютами и спредом облигаций влияет на процентные ставки стран.
  • Цена валюты может повлиять на решения центральных банков по денежно-кредитной политике во всем мире.
  • Решения денежно-кредитной политики и процентные ставки также могут определять поведение валют.
  • Более сильная валюта обычно предотвращает инфляцию, тогда как более слабая валюта увеличивает инфляцию.
  • Понимая и наблюдая взаимосвязь между валютами и решениями центрального банка, инвесторы могут прогнозировать и извлекать выгоду из движения валют.

Понимание взаимосвязи между валютами и спредом по облигациям

Более сильная валюта помогает сдерживать инфляцию, тогда как более слабая валюта способствует инфляции. Центральные банки используют эту взаимосвязь как косвенное средство для эффективного управления денежно-кредитной политикой своих стран. Понимая и наблюдая эти отношения и их модели, инвесторы получают окно на валютный рынок и, таким образом, средства для прогнозирования и извлечения выгоды из движения валют.

Проценты и валюты

Чтобы увидеть, как процентные ставки сыграли роль в определении валюты, мы можем взглянуть на недавнее прошлое.После прорыва технического пузыря в 2000 году трейдеры перешли от поиска максимально возможной прибыли к сосредоточению внимания на сохранении капитала.Но поскольку Соединенные Штаты предлагали процентные ставки ниже 2% (и даже ниже), многие хедж-фонды и те, кто имел доступ к международным рынкам, уехали за границу в поисках более высокой доходности.

Австралия, с тем же фактором риска, что и США, предлагала процентные ставки выше 5%, таким образом, она привлекала в страну большие потоки инвестиционных денег и, в свою очередь, активов, номинированных в австралийских долларах.

Эти большие различия в процентных ставках привели к появлению кэрри-трейда, стратегии арбитража процентных ставок , которая использует разницу процентных ставок между двумя крупными экономиками, стремясь извлечь выгоду из общего направления или тенденции валютной пары. Эта сделка предполагает покупку одной валюты и финансирование ее другой. Наиболее часто используемыми валютами для финансирования переносных сделок являются японская иена и швейцарский франк из-за исключительно низких процентных ставок в их странах.

Популярность кэрри-трейда является одной из основных причин силы, наблюдаемой в таких парах, как австралийский доллар и японская иена (AUD / JPY), австралийский доллар и доллар США ( AUD / USD ), новозеландский доллар. и доллар США ( NZD / USD ), а также доллар США и канадский доллар ( USD / CAD ).

Однако частным инвесторам сложно отправлять деньги туда и обратно между банковскими счетами по всему миру. Розничный спрэд обменных курсов может компенсировать любую дополнительную доходность, которую ищут инвесторы. С другой стороны, инвестиционные банки, хедж-фонды, институциональные инвесторы и крупные консультанты по торговле сырьевыми товарами (CTA), как правило, имеют возможность получить доступ к этим глобальным рынкам и имеют влияние, позволяющее управлять низкими спредами.

В результате они перемещают деньги туда и обратно в поисках максимальной доходности с наименьшим суверенным риском (или риском дефолта). Что касается чистой прибыли, обменные курсы меняются в зависимости от изменений денежных потоков.

Кривая доходности, как отражение экономики | yield curve

Информация для инвесторов

Индивидуальные инвесторы могут воспользоваться этими сдвигами в потоках, отслеживая спреды доходности и ожидания изменений процентных ставок, которые могут быть заложены в эти спреды доходности. Следующая диаграмма является лишь одним примером сильной связи между разницей процентных ставок и ценой валюты.

Обратите внимание на то, что отметки на графиках являются почти идеальным зеркальным отображением.На графике показывает нам ,что пяти лет спрэд между австралийским долларом и долларом США ( влице синей линии) уменьшался впериод с1989 по 1998 году это совпало с широкой распродажей австралийского доллара поотношению к доллару США .3

Когда летом 2000 года спред доходности снова начал расти, австралийский доллар ответил аналогичным повышением несколько месяцев спустя.Преимущество спреда австралийского доллара над долларом США на 2,5% в течение следующих трех лет приравнивается к росту пары AUD / USD на 37%.

Те трейдеры, которым удалось войти в эту сделку, не только получили значительный прирост капитала , но и заработали разницу в годовом исчислении процентных ставок. Следовательно, исходя из отношения, продемонстрированного выше, если разница в процентных ставках между Австралией и США продолжит сужаться (как и ожидалось) с последней даты, указанной на графике, пара AUD / USD в конечном итоге также упадет.

Эта связь между разницей процентных ставок и курсами валют не уникальна для AUD / USD; такую ​​же модель можно увидеть в USD / CAD, NZD / USD и GBP / USD. Взгляните на следующий пример разницы процентных ставок пятилетних облигаций Новой Зеландии и США по сравнению с NZD / USD.

График представляет собой еще лучший пример спреда по облигациям в качестве опережающего индикатора .Дифференциал достиг своего дна весной 1999 года, в то время как пара NZD / USD не достигла дна до осени 2000 года. Точно так же спред доходности начал расти летом 2000 года, но NZD / USD начал расти. начало осени 2001 года. Максимальное значение спрэда доходности, достигнутое летом 2002 года, может быть значительным в будущем за пределами графика.

История показывает, что изменение разницы процентных ставок между Новой Зеландией и США в конечном итоге отражается на валютной паре. Если спрэд доходности между Новой Зеландией и США продолжит сокращаться, то можно ожидать, что спрэд доходности для пары NZD / USD также достигнет своего максимума.

Другие факторы оценки

Спреды доходности как пяти-, так и 10-летних облигаций могут использоваться для оценки валют. Общее правило заключается в том, что, когда спред доходности увеличивается в пользу определенной валюты, эта валюта будет повышаться по сравнению с другими валютами. Но помните, что на движение валют влияют не только фактические изменения процентных ставок, но также изменение экономической оценки или повышение или понижение процентных ставок центральными банками. Приведенная ниже таблица иллюстрирует это.

Согласно тому, что мы можем наблюдать на графике, изменения в экономической оценке Федеральной резервной системы, как правило, приводят к резким движениям доллара США. График показывает, что в 1998 году, когда ФРС перешла от ужесточения экономической политики (имеется в виду, что ФРС намеревалась повысить ставки) к нейтральному прогнозу, доллар упал еще до того, как ФРС изменила ставки (обратите внимание, что 5 июля 1998 года синяя линия резко падает перед красной линией).

Такое же движение доллара наблюдается, когда ФРС перешла от нейтрального к ужесточающемуся предубеждению в конце 1999 года и снова, когда она перешла к упрощению денежно-кредитной политики в 2001 году. Фактически, когда ФРС даже только что рассмотрела вопрос о снижении ставок, доллар отреагировал резкой распродажей. Если эти отношения продолжали удерживать в будущее, инвесторы могли бы ожидать немного больше места для доллара к ралли .

Когда использование процентных ставок для прогнозирования валют не сработает

Несмотря на огромное количество сценариев, в которых работает эта стратегия прогнозирования движения валют, это определенно не Святой Грааль для зарабатывания денег на валютных рынках. Есть несколько сценариев, в которых эта стратегия может потерпеть неудачу:

Нетерпеливость

Как указано в приведенных выше примерах, эти отношения способствуют выработке долгосрочной стратегии. Достижение дна валют может произойти только через год после того, как разница в процентных ставках может достигнуть дна. Если трейдер не может придерживаться временного горизонта минимум от шести до 12 месяцев, успех этой стратегии может значительно снизиться. Причина? Валютная оценка отражает экономические основы с течением времени. Между валютной парой часто возникают временные дисбалансы, которые могут затуманивать истинные фундаментальные факторы между этими странами.

Слишком большое кредитное плечо

Трейдеры, использующие слишком большое кредитное плечо, также могут не соответствовать широте этой стратегии. Например, если трейдер использовал 10-кратное кредитное плечо при разнице доходности 2%, это превратило бы 2% в 20%, а многие компании предлагают до 100-кратное кредитное плечо, соблазняя трейдеров пойти на более высокий риск и попытаться повернуть 2%. на 200%. Однако кредитное плечо сопряжено с риском, и применение слишком большого кредитного плеча может преждевременно выбить инвестора из долгосрочной торговли, потому что они не могут выдержать краткосрочные колебания на рынке.

Акции становятся более привлекательными

Ключом к успеху сделок с целью полученияприбылиза годы, прошедшие после лопнувшего технического пузыря, было отсутствие привлекательнойдоходности на фондовом рынке .В начале 2004 г. был период, когда японская иена росла, несмотря на политику нулевой процентной ставки. Причина заключалась в том, что фондовый рынок рос, а обещание более высокой доходности привлекало многие недооцененные фонды. Большинство крупных игроков прекратили свое присутствие в Японии в течение предыдущих 10 лет, потому что страна переживала длительный период стагнации и предлагала нулевые процентные ставки. Тем не менее, когда экономика показала признаки восстановления и фондовый рынок снова начал расти, деньги хлынули обратно в Японию, несмотря на продолжающуюся политику нулевой процентной ставки.

Это демонстрирует, как роль акций в потоке капитала может снизить эффективность прогнозов доходности облигаций при прогнозировании движения валют.

Рисковая среда

Неприятие риска – важная движущая сила валютных рынков. Валютные сделки, основанные на доходности, как правило, наиболее успешны в среде стремления к риску и наименее успешны в среде, не склонной к риску. То есть, в среде поиска риска инвесторы, как правило, перетасовывают свои портфели и продают активы с низким уровнем риска / высокой стоимости и покупают активы с более высоким риском / низкой стоимостью.

Более рискованные валюты – валюты с большим дефицитом счета текущих операций – вынуждены предлагать более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать инвесторам риск более резкого обесценивания , чем предсказывается непокрытым паритетом процентных ставок. Более высокая доходность – это плата инвестору за этот риск. Однако во времена, когда инвесторы более склонны к риску, более рискованные валюты, от которых сделки по переносу зависят от их доходности, имеют тенденцию обесцениваться. Как правило, более рискованные валюты имеют дефицит по счету текущих операций, и по мере того, как аппетит к риску ослабевает, инвесторы уходят в безопасные внутренние рынки, что затрудняет финансирование этих дефицитов.

Имеет смысл сворачивать кэрри-сделки в периоды растущего неприятия риска, поскольку неблагоприятные колебания валютных курсов имеют тенденцию, по крайней мере, частично компенсировать преимущество процентной ставки. Многие инвестиционные банки разработали сигналы раннего предупреждения о растущем неприятии риска. Это включает в себя мониторинг спредов по облигациям развивающихся стран, свопов , высокодоходных спредов, волатильности валютных курсов и волатильности фондового рынка. Более узкие облигации, свопы и высокодоходные спреды являются индикаторами стремления к риску, в то время как более низкая волатильность валютного рынка и фондового рынка указывает на неприятие риска.

Особые соображения

Хотя использование спредов по облигациям для прогнозирования колебаний валютных курсов может быть сопряжено с риском , надлежащая диверсификация и пристальное внимание к среде рисков улучшат доходность. Эта стратегия работала много лет и может работать до сих пор, но определение того, какие валюты являются высокодоходными, а какие – низкодоходными, может со временем измениться.

Лучшие Форекс брокеры 2021: