ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Правовое регулирование рынка FOREX

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Некоторые вопросы правового регулирования рынка Форекс (Малов Г.А.)

В 2022 году специалистами НАУФОР была подготовлена Концепция регулирования розничного рынка Форекс в России, в которой были обозначены существующие проблемы. В числе прочих хотелось бы отметить те проблемы, которые связаны со злоупотреблениями со стороны коммерческих организаций по отношению к физическим лицам. Во-первых, это проблема манипулирования котировками. Во-вторых, это проблема имитации технических сбоев. В-третьих, это проблема сделки «задним числом» — наиболее грубое злоупотребление, состоящее в имитации сделок физического лица, невыгодных для него <1>.
———————————
<1> См.: Концепция регулирования розничного рынка FOREX в России // Официальный сайт НАУФОР. URL: http://www.naufor.ru/download/ForexConceptFinal.pdf (дата обращения: 14.02.2022).

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Форекс (англ. FOREX) — сокращение от английского выражения Foreign Exchange, что по-русски звучит как «купля-продажа (обмен) валют». Изначально под рынком Форекс понимался взаимный обмен свободно конвертируемых валют, основными участниками которого являются центральные банки, экспортеры, импортеры, банки, инвестиционные компании и другие финансовые организации. Цели операций на рынке Форекс могут быть регулирующими (валютные интервенции Центробанков), торговыми, хеджирующими и спекулятивными. Рынок Форекс в первую очередь считается межбанковским рынком <2>.
———————————
<2> См.: Некрасов Ю.В. На Форексе не заработаешь // Банковские технологии. 2007. N 5. С. 54. URL: http://samlib.ru/n/nekrasow_j_w/naforekse-nezarabotaeshx.shtml (дата обращения: 14.02.2022).

Современная реклама, а также деятельность коммерческих организаций, «оказывающих услуги гражданам на рынке Форекс», несколько исказили значение понятия рынка Форекс. Торговля на рынке Форекс в том виде, в котором она предлагается гражданам коммерческими организациями, так называемыми дилинговыми центрами <3>, выглядит следующим образом <4>.
———————————
<3> До вступления в силу Федерального закона от 29.12.2022 N 460-ФЗ среди организаций, оказывающих услуги на рынке Форекс, действовали кредитные организации, коммерческие организации, обладающие лицензией на осуществление брокерской деятельности, и иные коммерческие организации. В строгом смысле только последние являлись дилинговыми центрами, но зачастую ими назывались все организации, оказывающие услуги на рынке Форекс.
<4> О порядке совершения сделок и оказания услуг на рынке Форекс см., например: Регламент проведения конверсионных арбитражных операций в иностранных валютах на условиях «Margin Trading» для физических лиц; Правила открытия банковского счета физического лица в иностранной валюте для проведения конверсионных арбитражных операций на условиях «margin trading» и совершения операций по нему в ВТБ 24 (ПАО) // Официальный сайт ВТБ 24. Инвестиционный портал. URL: http://www.onlinebroker.ru/services/forex/docs/ (дата обращения: 14.02.2022); Рамочный договор ООО «Финам Форекс»: утв. Приказом генерального директора ООО «Финам Форекс» N ФФ/ПР/150922/04 от 22.09.2022 // Официальный сайт АО «Финам». URL: http://forex.finam.ru/forex/documents/ (дата обращения: 14.02.2022).

Физическое лицо (далее — клиент) путем простого присоединения заключает Рамочный договор с дилинговым центром. Клиенту открывается Счет для учета его операций, который представляет собой аналитический счет внутреннего учета в системе внутреннего учета дилингового центра. Расчетное обслуживание осуществляется исключительно для проведения расчетов по сделкам, предусмотренным в Рамочном договоре. Далее клиент перечисляет на Счет денежные средства, достаточные для возможности совершения сделок, минимальный размер которых устанавливает дилинговый центр. Следует указать, что внесенные клиентом денежные средства выступают в качестве обеспечения, списание денежных средств дилинговым центром происходит в случае возникновения убытка по сделкам клиента. Торговля осуществляется путем использования специального программного обеспечения (например, «OnlineBroker», «MetaTrader», «QUIK» и др.) по сети Интернет.
Механизм торговли заключается в том, что клиент дает заявку «на покупку» или «на продажу», то есть на открытие длинной или короткой позиции по какой-либо валютной паре, например евро/доллар, доллар/рубль, евро/рубль и т.д. Например, подав заявку «на покупку» евро/доллар, клиент рассчитывает, что курс евро вырастет по отношению к доллару. Затем, наблюдая динамику курса валют, анализируя сообщения из новостных лент и т.д., клиент дает заявку на закрытие позиции. Когда позиция закрывается, рассчитывается разница между курсом валюты на момент открытия позиции и на момент ее закрытия, и фиксируется результат — прибыль или убыток.
Как правило, клиент дилингового центра осуществляет торговлю на рынке Форекс с использованием кредитного плеча. Во многом именно использование кредитного плеча обусловливает популярность торговли на рынке Форекс, поскольку дает возможность совершать сделки, имея относительно небольшой размер собственных средств. Использование кредитного плеча, например, 1:200 означает, что при 500 долларах на Счету клиент может торговать лотом стоимостью 100 000 долларов. Использование кредитного плеча, с одной стороны, дает возможность получить прибыль, с другой стороны, содержит большие риски, поскольку при определенных условиях изменение курса валюты на один пункт может повлечь убытки, равные всей сумме обеспечения на Счете клиента. Следует отметить, что сегодня законом ограничен максимальный размер кредитного плеча, который составляет 1:50 (ч. 9 ст. 4.1 Закона о рынке ценных бумаг <5>).
———————————
<5> Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. N 17. Ст. 1918.

До вступления в силу Федерального закона от 29.12.2022 N 460-ФЗ <6> вышерассмотренные сделки в судебной практике квалифицировались как алеаторные сделки. Суды по аналогии с расчетными форвардными контрактами отказывали в судебной защите по таким сделкам и трактовали их как сделки пари <7>.
———————————
<6> О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации // СЗ РФ. 2022. N 1 (часть I). Ст. 13.
<7> См., например: Определение Санкт-Петербургского городского суда N 33-12393; Апелляционное определение Псковского областного суда от 05.08.2022 по делу N 33-1206; Апелляционное определение Новосибирского областного суда от 20.11.2022 по делу N 33-9787/2022 // СПС «КонсультантПлюс».

В соответствии с ч. 1 ст. 4.1 Закона о рынке ценных бумаг вышерассмотренные сделки представляют собой договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, обязанность сторон по которым зависит от изменения курса соответствующей валюты и (или) валютных пар. Руководствуясь указанием Банка России от 16.02.2022 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов» <8> (далее — указание Банка России) сделки, заключаемые клиентами дилинговых центров, представляют собой форвардные договоры — внебиржевые расчетные срочные сделки, базисным активом которых выступают валютные пары. В соответствии с п. 4 указания Банка России форвардным договором также признается договор, предусматривающий обязанность сторон или стороны договора уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом.
———————————
<8> Вестник Банка России. 2022. N 28.

Таким образом, фактической торговли валютой не происходит, физической поставки валюты нет. На интернет-сайтах дилинговых центров также можно увидеть рекламу торговли нефтью, золотом и т.д. В этом случае будут заключаться те же самые форвардные контракты, но базисным активом будут выступать не валютные пары, а цена нефти, золота и т.д.
В рекламе услуг дилинговых центров достаточно часто можно встретить термины, смысл и значение которых не соответствует закрепленным в нормативных правовых актах понятиям. Таковыми, например, являются бинарные опционы <9> (или просто опционы) и валютные свопы <10>. На первый взгляд может сложиться впечатление, что имеется в виду заключение таких видов срочных сделок, как опционы и свопы, но это далеко не так.
———————————
<9> См., например: Официальный сайт ООО «Альпари-Брокер». URL: https://www.alpari.ru/ru/binary_options/ (дата обращения: 14.02.2022).
<10> См., например: Официальный сайт Forex Club LTD. URL: https://www.fxclub.org/valyutnyi-svop-forex-foreks/ (дата обращения: 14.02.2022).

Лучшие Форекс брокеры 2021:

В соответствии с п. 2 указания Банка России опционным договором признается:
а) договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом;
б) договор, предусматривающий одну из следующих обязанностей:
— обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которого (которых) был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара;
— обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив.
Порядок совершения бинарных опционов следующий. Клиент определяет сумму собственных денежных средств для «инвестирования», затем делает ставку на то, что, например, курс рубля к доллару к определенному времени вырастет по отношению к курсу рубля к доллару на данный момент. Если клиент угадал, то «инвестированные» денежные средства возвращаются клиенту, и он получает прибыль — проценты от «инвестированной» суммы денежных средств, размер процентов устанавливает дилинговый центр в зависимости от вероятности наступления события. Если клиент не угадал, то он теряет «инвестированные» денежные средства. Отличие рассмотренных бинарных опционов от опционов, являющихся срочными сделками, состоит, во-первых, в том, что последние исполняются по требованию покупателя <11> опциона, во-вторых, опционная премия покупателю опциона не возвращается, в-третьих, размер единовременного или периодических платежей по срочным сделкам зависит от изменения стоимости базисного актива и не является фиксированным. Исполнение бинарного опциона при наступлении срока должно осуществляться независимо от требования одной из сторон; в случае угадывания клиентом направления изменения курса валют он получает обратно «инвестированные» денежные средства; процент от «инвестированной» суммы денежных средств (размер единовременного платежа) фиксированный, он определяется дилинговым центром и не находится в зависимости от изменения курса валют. При заключении срочных сделок стороны не знают размера единовременного или периодических платежей, т.к. не могут точно знать, насколько изменится стоимость базисного актива. На момент заключения бинарного опциона клиент знает точный размер потенциальной прибыли, поскольку она не ставится в зависимость от степени изменения курса валют, важен лишь факт, вырос курс или упал, но безразлично, насколько он вырос или упал. В силу указанных различий бинарные опционы могут использоваться лишь в спекулятивных целях, тогда как срочные сделки могут использоваться в целях хеджирования рисков.
———————————
<11> Использование термина «покупатель» условно, поскольку опцион не является ценной бумагой, представляет собой гражданско-правовую сделку.

Таким образом, мы видим, что бинарные опционы не являются срочными сделками — опционами по смыслу п. 2 указания Банка России.
Бинарные опционы можно сравнить с обычными ставками в букмекерских конторах, например, когда делают прогноз на победу той или иной футбольной команды, при этом букмекерская контора самостоятельно определяет коэффициент (размер прибыли в случае угадывания результата) в зависимости от вероятности наступления события.
Относительно валютного свопа Е.В. Иванова указывает: «При валютном свопе происходит первоначальное перечисление, через некоторое время возврат основной суммы (т.е. кассовая и форвардная сделки) и перечисление вариационной маржи, исчисляемой посредством зачета рыночной процентной ставки по обеим валютам (процентные ставки по валютам всегда различаются)» <12>. Джон К. Халл определяет валютный своп как «обмен основными суммами и процентным доходом, выраженными в разных валютах» <13>.
———————————
<12> Иванова Е.В. Деривативы. Форвард, фьючерс, опцион, своп. Экономико-правовая квалификация. М., 2007. С. 239.
<13> Халл Д.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М., 2008. С. 248.

Forex для начинающих. Успехи российских трейдеров форекс

В соответствии с п. 5 указания Банка России валютным свопом следует считать договор (за исключением договора репо), предусматривающий обязанность одной стороны передать валюту в собственность второй стороне и обязанность второй стороны принять и оплатить валюту, а также обязанность второй стороны передать валюту в собственность первой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора и обязанность первой стороны принять и оплатить валюту. Данный договор должен предусматривать обязанность стороны или сторон договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива, и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом, и (или) от фиксированных в договоре цен (значений) базисного актива. При этом определение обязанности каждой из сторон договора уплачивать денежные суммы осуществляется в соответствии с условиями договора на основании различных базисных активов или различных значений базисного актива (правил определения значений базисного актива).
Операции, которые предлагаются дилинговыми центрами своим клиентам под названием «валютный своп», не являются срочными сделками, представляют собой перенос позиции клиента на следующий день. Дело в том, что сроком заключаемых форвардных контрактов, базисным активом которых выступают валютные пары, является один день. В рамочных договорах обычно закреплено правило, по которому в случае, если клиент не закрывает позицию к определенному времени, то тем самым клиент делает безотзывную заявку на осуществление переноса позиции (осуществление так называемой операции «валютный своп»). Перенос позиции происходит таким образом, что дилинговый центр закрывает существующую позицию на дату «сегодня» и одновременно открывает ее вновь (на аналогичных условиях) на дату «завтра» <14>.
———————————
<14> См., например: п. 4.14 Регламента проведения конверсионных арбитражных операций в иностранных валютах на условиях «Margin Trading» для физических лиц // Официальный сайт ВТБ 24. Инвестиционный портал. URL: http://www.onlinebroker.ru/services/forex/docs/ (дата обращения: 14.02.2022); п. 8.16. Рамочный договор ООО «Финам Форекс»: утв. Приказом генерального директора ООО «Финам Форекс» N ФФ/ПР/150922/04 от 22.09.2022 // Официальный сайт АО «Финам». URL: http://forex.finam.ru/forex/documents/ (дата обращения: 14.02.2022).

На Московской бирже заключаются схожие по своей природе с вышерассмотренными форвардными контрактами срочные сделки — фьючерсные контракты, базисным активом которых выступают курсы валют <15>. Но торговля биржевыми фьючерсами в отличие от торговли внебиржевыми форвардами на рынке Форекс требует большей суммы собственных средств, считается более дорогой по причине многочисленных комиссий за брокерское обслуживание и т.д., брокерами в биржевой торговле, как правило, предлагается кредитное плечо меньшее, чем дилинговыми центрами на рынке Форекс. Во многом по этим причинам не биржевой валютный срочный рынок, а рынок Форекс пользуется популярностью у граждан.
———————————
<15> См., например: Спецификация фьючерсных контрактов на курс иностранной валюты к российскому рублю: утв. решением Правления Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС». Протокол N 44 от 07.08.2022 // Официальный сайт ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС». URL: http://fs.moex.com/files/6382 (дата обращения: 14.02.2022).

Изначально срочные сделки были «изобретены» в целях хеджирования риска изменения цены на товар и только затем стали использоваться в спекулятивных целях. Казалось бы, какую пользу может принести спекуляция для рынка и экономики в целом, сам термин «спекуляция» несет в себе негативный оттенок. Но если посмотреть внимательней, во многом именно спекуляция создает рынок, обеспечивает наличие спроса и предложения. Хозяйствующий субъект, желающий застраховать свои риски и заключить срочную сделку, при отсутствии спекулянтов долго будет искать контрагента, чтобы заключить сделку на нужных ему условиях. Тем самым участники срочного рынка, использующие срочные сделки в спекулятивных целях, обеспечивают ликвидность срочных сделок, обеспечивают функционирование рынка.
Также не вызывает сомнений, что несоразмерно высокая доля спекулятивных срочных сделок на рынке рано или поздно приведет к возникновению «мыльных пузырей» на финансовом рынке, биржевые цены будут «оторваны» от реальности, то есть будут существенно отличаться от справедливой цены.
На биржевом валютном срочном рынке основными участниками являются банки и иные финансовые организации, в том числе обладающие лицензией на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Презюмируется, что указанные субъекты финансового рынка, обладая квалифицированным и опытным профессиональным составом, не будут принимать на себя необоснованные риски, заключая срочные сделки в спекулятивных целях. Также в отношении банков нормативными правовыми актами Банка России регулируется совокупный объем (стоимость) срочных сделок, в том числе на биржевом валютном срочном рынке. Банк России устанавливает лимиты открытых валютных позиций <16>. Заключенные кредитной организацией срочные сделки учитываются при расчете кредитного риска по производным финансовым инструментам и рыночного риска, размеры которых, в свою очередь, учитываются при расчете нормативов достаточности капитала кредитной организации <17>.
———————————
<16> См.: Инструкция Банка России от 15.07.2005 N 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями» // Вестник Банка России. 2005. N 44.
<17> См.: Положение Банка России от 03.12.2022 N 511-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» // Вестник Банка России. 2022. N 122; Инструкция Банка России от 03.12.2022 N 139-И «Об обязательных нормативах банков» // Вестник Банка России. 2022. N 74.

Относительно рынка Форекс, учитывая низкий уровень финансовой грамотности населения, трудно представить, что сегодня граждане заключают срочные сделки в иных целях, кроме спекуляции <18>. Думается, что значительная часть сделок на рынке Форекс заключается из-за азарта. С учетом вышесказанного возникает вопрос о необходимости существования такого рынка Форекс, если это по своей сути не отличается от азартных игр, но прикрывается такими «красивыми» словами, как форекс, опционы, свопы, торговля валютой, нефтью, трейдинг и т.д.
———————————
<18> Здесь показателен случай жителя Казани, который, не до конца понимая последствия совершения различных видов сделок на валютном рынке и желая за несколько часов увеличить свой капитал на несколько миллионов рублей, потерял свои сбережения. См., например: официальный сайт РБК. URL: http://money.rbc.ru/news/56b31e6a9a7947ba61fe93d7 (дата обращения: 14.02.2022).

Все-таки сделки на рынке Форекс могут использоваться гражданами не только в спекулятивных целях, но и в целях хеджирования. Например, учитывая, что ставки по валютным кредитам в разы меньше, чем по рублевым кредитам, гражданин взял кредит в долларах. При этом на дату выдачи кредита курс был 40 рублей за доллар. Аннуитетный платеж составляет 100 долларов в месяц. Так как заемщик зарабатывает в рублях, соответственно, повышение курса доллара по отношению к рублю приведет к увеличению суммы платежа по кредиту. То есть при увеличении курса доллара до 50 рублей заемщик будет платить в месяц не 4000 рублей, а 5000 рублей. Чтобы избежать увеличения суммы платежа по кредиту, заемщик открывает длинную позицию (делает заявку на покупку) по валютной паре доллар/рубль на сумму 100 долларов. Таким образом, в случае увеличения курса до 50 рублей за доллар, заемщик заплатит на 1000 рублей больше по кредиту, но заработает 1000 рублей на рынке Форекс по своей открытой позиции. Тем самым заемщик хеджировал свою валютную позицию, то есть застраховал себя от риска неблагоприятного для него изменения курса доллара. Возможны и другие ситуации, при которых необходимо застраховать риск изменения курса иностранной валюты, например когда запланирована покупка, стоимость которой выражена в иностранной валюте, или запланирована поездка за рубеж и т.д.
Чтобы механизм хеджирования валютных позиций эффективно работал, необходимо создать нормативно-правовую базу, которая бы обеспечивала прозрачность рынка Форекс.
С 1 октября 2022 года вступил в силу Федеральный закон от 29.12.2022 N 460-ФЗ, дополнивший Закон о рынке ценных бумаг статьей 4.1, которая посвящена регулированию деятельности форекс-дилеров (дилинговых центров). Не совсем понятно, почему нормы, регулирующие рынок Форекс, закрепили в Законе о рынке ценных бумаг, а дилинговые центры назвали профессиональными участниками рынка ценных бумаг, поскольку, как было показано выше, рынок Форекс никакого отношения к ценным бумагам не имеет.
Представляется, что обозначенные законодательные нововведения не способны решить вышеуказанные проблемы, существующие на рынке Форекс. Объясняется это тем, что дилинговые центры осуществляют манипулирование котировками, имитируют технические сбои и совершают сделки «задним числом» потому, что они почти всегда заинтересованы в проигрыше своих клиентов, поскольку другой стороной по расчетным валютным форвардным контрактам, которые заключает клиенты, является дилинговый центр. Соответственно, прибыль дилингового центра складывается из убытков клиентов.
На сайтах некоторых дилинговых центров, как правило банков, указано, что они выходят на межбанковский валютный рынок по заявкам своих клиентов. Но даже если это действительно так, проверить это не представляется возможным. В большинстве случаев дилинговый центр вообще не выходит на межбанковский валютный рынок и выступает некой площадкой для заключения расчетных валютных форвардных контрактов. В лучшем случае такой дилинговый центр производит только клиринг обязательств своих клиентов между собой, в худшем случае выступает стороной по сделкам, хотя проверить это также невозможно. Фактически мы имеем ситуацию, когда коммерческая организация предлагает гражданам сыграть с ней на курсах валют, при этом программное обеспечение, правила игры, порядок определения курса валют устанавливает эта коммерческая организация, прибыль которой складывается из проигрыша своих клиентов.
Федеральным законом от 29.12.2022 N 460-ФЗ было легализовано положение дилинговых центров, когда они выступают стороной по сделкам своих клиентов. В соответствии с ч. 1 ст. 4.1 Закона о рынке ценных бумаг деятельностью форекс-дилера признается деятельность по заключению от своего имени и за свой счет с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, не на организованных торгах срочных сделок (расчетных валютных форвардных контрактов).
Чтобы решить проблему неправомерных действий со стороны дилинговых центров, необходимо создать условия, при которых дилинговые центры не будут заинтересованы в убытках своих клиентов. Правовой статус дилинговых центров законодательно необходимо закрепить в качестве субъекта инфраструктуры рынка, например аналогично статусу центрального контрагента. Это означает, что дилинговый центр будет выступать стороной по договорам с клиентами, которые подали разнонаправленные заявки, тем самым он будет осуществлять только клиринг обязательств клиентов и не будет получать прибыль и нести убытки по срочным сделкам. Когда разнонаправленные поручения его клиентов «купить» и «продать» не полностью зачитываются между собой, дилинговые центры должны быть обязаны заключать от своего имени и за свой счет сделки на аналогичных условиях, чтобы не получать прибыль и не нести убытки по сделкам своих клиентов. Такие сделки могут быть совершены дилинговым центром как на бирже, так и на внебиржевом рынке.
Таким образом, дилинговые центры будут выступать посредником между своими клиентами и не будут заинтересованы в проигрыше кого-либо из них. Прибыль дилинговых центров будет складываться из комиссий за оказываемые услуги.
С учетом низкой финансовой грамотности населения представляется правильным перед совершением каждой отдельной сделки уведомлять клиентов о размере возможных убытков по всем открытым позициям в совокупности, включая размер комиссий и тому подобных платежей, по аналогии с уведомлением о полной стоимости кредита <19>.
———————————
<19> Ст. 6 Федерального закона от 21.12.2022 N 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)» // СЗ РФ. 2022. N 51. Ст. 6673.

В заключение хотелось бы отметить, что срочные сделки на рынке Форекс могут совершаться гражданами не только в спекулятивных целях, но и в целях хеджирования риска неблагоприятного изменения курса валют. Учитывая, что граждане являются слабой стороной по отношению к дилинговым центрам, необходимо на законодательном уровне установить запрет таким организациям получать прибыль и нести убытки по сделкам, заключаемым гражданами на рынке Форекс. В результате дилинговые центры не будут заинтересованы в убытках своих клиентов и, следовательно, не будут заинтересованы в совершении недобросовестных действий.

Литература

1. Иванова Е.В. Деривативы. Форвард, фьючерс, опцион, своп. Экономико-правовая квалификация. М., 2007.
2. Концепция регулирования розничного рынка FOREX в России // Официальный сайт НАУФОР. URL: http://www.naufor.ru/download/ForexConceptFinal.pdf (дата обращения: 14.02.2022).
3. Некрасов Ю.В. На Форексе не заработаешь // Банковские технологии. 2007. N 5.
4. Халл Д.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М., 2008.

Если вы не нашли на данной странице нужной вам информации, попробуйте воспользоваться поиском по сайту:

Проблемы правового регулирования рынка форекс услуг Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Мазяров Артем Владимирович

В статье анализируется современное состояние рынка форекс услуг. Будут рассмотрены его основные особенности и будущая перспектива в свете принятого закона. С каждым годом растет количество форекс брокеров и потребителей дилинговых услуг. В связи с этим увеличивается уровень мошенничества и недобросовестного поведения в данной сфере, что требует более тщательного регулирования со стороны государства. В статье будут описаны наиболее актуальные проблемы рынка форекс услуг и предложены методы их устранения.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Мазяров Артем Владимирович

PROBLEMS OF LEGAL REGULATION OF THE MARKET OF FOREX SERVICES

The article analyzes the current state of the Forex market services. Its main features and future prospects will be considered in the light of the adopted law. Every year the number of Forex brokers and consumers of dealing services is growing. In this regard, the level of fraud and unfair behavior in this area is increasing, which requires more careful regulation by the state. The article will describe the most pressing problems of the Forex market services and propose methods of their elimination.

Текст научной работы на тему «Проблемы правового регулирования рынка форекс услуг»

ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ФОРЕКС

Мазяров А.В. Email: Mazyarov669@scientifictext.ru

Мазяров Артем Владимирович — бакалавр, направление: юриспруденция, Томский государственный университет, г. Томск

Аннотация: в статье анализируется современное состояние рынка форекс услуг. Будут рассмотрены его основные особенности и будущая перспектива в свете принятого закона. С каждым годом растет количество форекс брокеров и потребителей дилинговыхуслуг. В связи с этим увеличивается уровень мошенничества и недобросовестного поведения в данной сфере, что требует более тщательного регулирования со стороны государства. В статье будут описаны наиболее актуальные проблемы рынка форекс услуг и предложены методы их устранения.

Ключевые слова: Форекс, форекс-дилер, валюта, рынок ценных бумаг, кредитное плечо.

PROBLEMS OF LEGAL REGULATION OF THE MARKET OF FOREX

SERVICES Mazyarov A.V.

Mazyarov Artem Vladimirovich — Bachelor, DIRECTION: JURISPRUDENCE, TOMSK STATE UNIVERSITY, TOMSK

Abstract: the article analyzes the current state of the Forex market services. Its main features and future prospects will be considered in the light of the adopted law. Every year the number of Forex brokers and consumers of dealing services is growing. In this regard, the level of fraud and unfair behavior in this area is increasing, which requires more careful regulation by the state. The article will describe the most pressing problems of the Forex market services and propose methods of their elimination.

Keywords: Forex, Forex dealer, currency, securities market, leverage.

Форекс рынок — это рынок межбанковского обмена валюты по свободным ценам. Приблизительный размер дневного оборота на данном рынке за 2022 год 5 трлн долларов.

Однако сегодня данный термин, как правило, употребляется в рамках деятельности так называемых форекс-дилеров, задачей которых является предоставление доступа широким слоям населения к торгам на валютном рынке. Стоит сказать, что деятельность форекс-дилеров достаточно косвенно относится к межбанковскому валютному рынку. Форекс дилер не занимается куплей продажей валюты и, как правило, не выводит деньги клиентов на межбанковский рынок.

Опционы правовое регулирование

Так в соответствии с п. 1 ст. 4.1 ФЗ «О рынке ценных бумаг» [1]: «Деятельностью форекс-дилера признается деятельность по заключению от своего имени и за свой счет с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, не на организованных торгах:

— договоров, которые являются производными финансовыми инструментами, обязанность сторон по которым зависит от изменения курса соответствующей валюты и (или) валютных пар и условием заключения которых является предоставление форекс-дилером физическому лицу, не являющемуся индивидуальным предпринимателем, возможности принимать на себя обязательства, размер которых превышает размер предоставленного этим физическим лицом форекс-дилеру обеспечения;

— двух и более договоров, предметом которых является иностранная валюта или валютная пара, срок исполнения обязательств по которым совпадает, кредитор по обязательству в одном из которых является должником по аналогичному обязательству в другом договоре и условием заключения которых является предоставление форекс-дилером физическому лицу, не являющемуся индивидуальным предпринимателем, возможности принимать на себя обязательства, размер которых превышает размер предоставленного этим физическим лицом форекс-дилеру обеспечения».

ВЕСТНИК НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ № 15(69). 2022. | 64 |

Как сказано выше, данные договоры должны содержать условие о возможности заключения так называемых маржинальных сделок (или сделок с кредитным плечом) суть которого в том, что клиент принимает обязательства на большую сумму, обеспечивая их своим депозитом на счету форекс-дилера.

Из определения деятельности форекс-дилера данного в п.1 ст. 4.1 ФЗ «О рынке ценных бумаг» [1] можно сделать вывод, что суть деятельности форекс-дилера выражается в заключении алеаторных сделок, в виде производных финансовых инструментов и иных договоров, обязанности сторон по которым возникают в зависимости от повышения или понижения курса валюты, в которых форекс-дилер является контрагентом для физического лица, что обуславливает прямо противоположную направленность интересов форекс-дилеров и их клиентов.

Развитие дилинговых услуг в РФ берет свое начало около 20 лет назад. До 2022 года рынок находился без государственного регулирования и контроля, что порождало высокий уровень недобросовестного поведения со стороны форекс-дилеров (отмену прибыльных сделок клиентов под разнообразными предлогами; безосновательная блокировка торговых счетов; самостоятельное установление уровней спрэда; манипуляции с торговым терминалом; самостоятельное установление котировок, торможение процесса закрытия сделок; невыплата выигрыша и т.п.). Усугубляло ситуацию также и то, что суд приравнивал деятельность на форекс рынке к играм и пари, тем самым, в соответствии со ст. 1062 ГК РФ [2] не предоставлял судебной защиты гражданам.

Принятый в 2022 году ФЗ №460 был призван урегулировать данную сферу общественных отношений и защитить клиентов форекс-дилеров и повысить качество оказываемых ими услуг путем установления ряда обязательных требований, изложенных в ст. 4.1 Закона о РЦБ. Деятельность форекс-дилера подлежит лицензированию ЦБ РФ. Дилинговые договоры могут заключаться только в отношении реальных валют, список которых устанавливается ЦБ, однако, стоит сказать, что форекс дилеры не соблюдают данные правила, предоставляя возможность заключать сделки с более широким перечнем инструментов, включая криптовалюты. Форекс-дилер должен вступить в саморегулируемую организацию. Размер собственных средств форекс-дилера должен составлять не менее ста миллионов рублей. Соотношение размера обеспечения (так называемого кредитного плеча), предоставленного физическим лицом, форекс-дилеру, и размера его обязательств не может быть меньше одного к пятидесяти.

Принятие данного закона позитивный шаг в правовом регулировании рынка форекс услуг, тем не менее, данный закон не решил все существующие проблемы.

Положение дел на рынке дилинговых услуг носит следующий характер. Закон не предусматривает четкой ответственности форекс-дилеров в случае нарушения ими установленных требований.

Требования закона в определенной степени носят декларативный характер, при всей строгости требований их достаточно просто не соблюдать, особенно если учитывать уровень развития информационных технологий и интернета. Большинство форекс-дилеров зарегистрировано в иностранных юрисдикциях, что усложняет правовое воздействие на них. Высокий уровень мошенничества с высокой латентностью в данной сфере. Нежелание правоохранительных органов ввиду высокой сложности данных дел осуществлять защиту потерпевших.

Из всего этого можно сделать вывод о том, что правовое регулирование и контроль на рынке форекс с необходимостью требует совершенствования.

Этому может поспособствовать реализация следующих мер:

1. Введение административной ответственности за нарушение установленных для форекс-дилеров требований.

2. Более активная деятельность контролирующих лиц по выявлению и пресечению правонарушений на рынке форекс услуг.

3. Ввиду взаимодействия клиента и форекс-дилера в основном через интернет следует блокировать сайты организаций, которые не соответствуют требованиям закона.

4. Повышение уровня финансовой грамотности населения.

Список литературы / References

1. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 31.12.2022)//

Собрание законодательства Российской Федерации № 17. 22.04.96. Ст. 1918.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: Часть вторая: [Принят Гос. Думой 30 ноября

1994 года, с изменениями и дополнениями по состоянию на 30 декабря 2022 г.] // Собрание

Рынок форекс в России: правовое регулирование

По состоянию на 2022 год ежемесячный денежный оборот российского сегмента валютного рынка Форекс превысил 300 млрд. долларов, что заставило правительство обратить на него самое пристальное внимание.

В результате, 29 декабря 2022 года президентом РФ был подписан Федеральный закон N 460-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», получивший негласное название «Закон о Форекс», который вступил в силу 1 января 2022 года и стал определяющим документом для участников валютного рынка в России.

Согласно закону, функции регулирования валютного рынка Форекс в России возложены на ЦБ РФ, совместно с саморегулируемыми организациями СРО, которые являются участниками этой отрасли.

Для получения статуса форекс-дилера, компании необходимо получить соответствующую лицензию Банка России. Право предоставлять свои услуги форекс-дилеру дает членство в соответствующей СРО.

В 2022 году в реестр СРО Банка России была внесена Ассоциация форекс-дилеров, которая на данный момент является единственной организацией, связанной с валютным рынком в стране.

В соответствии с требованиями закона, в обязанность СРО входит создание компенсационного фонда, который предназначен для выплат клиентам форекс-дилера, объявившего себя банкротом.

Закон о Форекс в 2022 году

Для того чтобы Форекс-юрисдикция в РФ начала работать, потребовалось чуть больше 9 месяцев. Случилось это 12 октября 2022 года. Обязанности по регулированию рынка Форекс взял на себя ЦентроБанк России.

Скорее всего, Закон о Форекс в России 2022 будет предполагать создание второй СРО, в то время как НАФД и АФД будут вести между собой борьбу.

Также ожидается, что в 2022 году рынок покинут недобросовестные Форекс-дилеры или те, кто будет не в силе выполнить ряд требований ЦБ. Иными словами в этом году компании, предоставляющие услуги по торговле валютой, будут бороться между собой за своих клиентов.

Требования к форекс-дилерам в России

  • Форекс-дилер обязан обладать собственными средствами, объем которых прямо пропорционален величине принимаемых рисков, но не менее 100 млн. рублей.
  • При получении членства в СРО форекс дилер обязан внести в компенсационный фонд взнос 2 млн. рублей. В случае нехватки средств фонда для погашения обязательств перед клиентами компании-банкрота, все форекс-дилеры – члены СРО, обязаны внести дополнительные средства, размер которых определяется их оборотом, вплоть до полного удовлетворения клиентских претензий.
  • Реклама форекс-дилеров в обязательном порядке должна содержать предупреждение о высоких рисках.
  • Форекс-дилер не имеет права выводить сделки клиентов на межбанковский рынок. Все сделки исполняются внутри компании.
  • Торговые услуги предоставляются форекс-дилером исключительно по валютным парам.
  • Кредитное плечо форекс-дилера не может превышать 1:50. В отдельных случаях, Банк России может дать разрешение на его увеличение до 1:100.
  • Форекс-дилер не имеет права вносить изменения в котировки на покупку без соответствующей коррекции котировки на продажу. Контроль за котировками осуществляет ЦБ РФ.
  • Банковские счета компании, а также ее клиентов должны находиться в российских банках.
  • Закон возлагает на форекс-дилеров функции налогового агента. При выплате клиенту прибыли, компания обязана удерживать подоходный налог.
  • Технические средства форекс-дилера должны быть его собственностью и располагаться на территории России. Все данные должны иметь резервные копии, а технические средства и программное обеспечение должны соответствовать требованиям СРО.

Роман Виноградов — «Правовое регулирование интернет-рекламы»

Новые законы России – закон о Форекс

Закон о Форекс в России до недавнего времени, можно сказать, никак не работал, притом, что с момента начала работы первого дилера, предоставляющего брокерские услуги российским трейдерам и клиентам из стран бывшего СССР, прошло немало времени. Число подобных компаний сегодня перевалило далеко за сотню. Практически, ежемесячно в Сети появляются новые дилинги, большая часть из которых использует различные мошеннические схемы, направленные на отъем денежных средств у доверчивых пользователей.

Государство долгое время оставляло этот вопрос без внимания. И вот недавно, после длительных обсуждений, ввело новый закон о Форекс диллерах, призванный навести порядок на рынке предоставления брокерских услуг.

Что было до этого?

Если взять любой дилинговый центр и внимательно изучить информацию и документы, дающие право ему осуществлять свою деятельность, можно найти множество ошибок и спорных моментов. Дело в том, что по старым законам о Форекс, такие компании имели право регистрироваться в офшорных зонах, что они собственно говоря и делали. А это значит, что все введенные клиентами средства уходили за рубеж. Более того, любые спорные ситуации, касающиеся пропажи денег, отказа в выводе, мошенничества с котировками и т.п., могли разбираться лишь в судах той страны, где и зарегистрирован дилинг.

Круглый стол «Защита прав потребителей-пользователей услуг на рынке форекс» — 24.08.2017

Отсюда следует, что даже в случае имеющихся неопровержимых доказательств манипуляций не в пользу трейдера со стороны «брокера», необходимо было нанимать дорогостоящего адвоката и инициировать разбирательств, к примеру, на Кипре. Естественно, заниматься этим никто, не то что не хотел, а попросту не мог, в частности, из-за элементарной нехватки средств, ведь большинство российских клиентов и со стран Постсоветских республик, вводили небольшие капиталы, многие из которых не переваливали за отметку в 100 долларов. Вряд ли кто-то хотел тратить огромные средства, чтобы доказать потерю такой мизерной суммы. На это и рассчитывали форекс-лохотронщики.

Что сейчас происходит?

Ни один из дилинговых центров, зарегистрированных в РФ, не имеет право предоставлять брокерские услуги после выхода нового закона. В нем сказано, что все дилинги, рекламирующие Форекс, должны сначала получить лицензию у Банка России. Однако, это еще не все. По новому закону недостаточно просто получить данный документ. После такой операции необходимо будет еще и вступить в СРО. При этом дилинговые центры предупредили – если они откажутся это сделать, их привлекут к административной ответственности. Более того, материалы дел будут отправляться в правоохранительные органы. Таким образом в отношении нарушителей будут возбуждаться уголовные дела.

Следует отметить, что для вступления в СРО отводилось определенное время. То есть, по новому закону о Форекс «брокеры» должны были вступить в саморегулирующую организацию до начала 2022 года. Что касается аккредитации СРО в Банке РФ, то ее можно было получить уже с 11 января. Конечно, законодательство не может похвастаться совершенством, однако первые шаги по обеспечению безопасности клиентов были сделаны.

Международно Правовое Регулирование Иностранных Инвестиций

Стоит ли переживать?

Трейдерам беспокоиться по этому поводу не стоит, так как новый закон их не касается. Переживать должны компании-мошенники, так называемые «кухни», и вот почему: во-первых, с начала 2022 зарегистрированные в РФ дилинги, не получившие лицензию у ЦБ, должны прекратить свою деятельность.

На деле как все происходит? Прошло уже несколько месяцев после вступления в силу нового закона о Форекс, однако большинство компаний как работали, так и работают, даже с регистрацией в оффшорных зонах. Единственная трудность, с которой они столкнулись – запрет рекламироваться на территории РФ. Теперь для привлечения новых клиентов они используют рекомендации партнеров – свой единственный способ. Важно знать, что все известные дилинговые центры, несмотря на то, что не исполнили закон, продолжают работать по сей день.

Как определить, работает ли дилинг в данный момент?

Сделать это просто: — зайти на сайт «брокера», прокрутить вниз страничку и поискать информацию, касающуюся места регистрации компании. Если там прописано, что-то типа Кипр или одна из стран Евросоюза, то это значит, что все в порядке и «кухня» продолжает работать. Однако, если указано, что дилинг зарегистрирован в РФ как ООО, то это говорит об отсутствии у него лицензии, которая возможно в скором времени появится.

На самом деле около 98% всех «брокеров», предлагающих услуги по трейдингу в РФ, не зарегистрированы в этой стране. Именно поэтому с ними работают лишь клиенты как из России, так и из стран бывшего СССР. Вряд ли европеец, австралиец или американец доверит свои деньги регистрацией.

Интерес к Форексу после нового закона будет расти или падать?

Специалисты прогнозируют снижение интереса к валютному рынку. Но, в РФ, как и в мире, множество людей все еще увлекается трейдингом. Вряд ли они покинут этот финансовый мир. Как видно, ничего не изменилось после выхода нового закона. Скорее всего, ничего и не изменится в ближайшем будущем, поскольку сфера брокерских услуг является высокодоходной. А там, где крутятся большие деньги, законы не действуют.

Особенности валютного рынка в России

Отсутствие лицензии Банк России не является препятствием для предоставления услуг на валютном рынке Форекс, но накладывает на деятельность таких компаний целый ряд ограничений, например, запрет на рекламу.

Российским гражданам никто не запрещает пользоваться услугами форекс-брокера, не имеющего лицензии Банка России.

Однако в этом случае следует понимать, что лицензированный форекс-дилер находится в зоне действия российской юрисдикции. Иностранный же форекс-брокер находится в правовом поле государства, где он зарегистрирован. Как правило, это офшоры. Это значит, если у клиента возникают проблемы с иностранным брокером, то это является его личной проблемой. Если возник спор с лицензированным форекс-дилером, то интересы клиента находятся под защитой законов РФ.

Например, все тот же «Закон о Форекс» четко определяет, что убыток клиента не может превышать размер внесенных им средств. В случае если лицензированная компания объявляет себя банкротом, вложенные клиентом средства будет возмещены из компенсационного фонда СРО. В случае с иностранным брокером рассчитывать на компенсацию вряд ли стоит.

Тем не менее, клиенты иностранных компаний имеют возможность обратиться к зарубежному финансовому регулятору, в юрисдикции которого находится брокер, для решения возникшего спроса.

Особенности российского форекс трейдинга

Регулирование рынка Форекс в России

Регулирование рынка Форекс в России — Рынок Forex сегодня многие считают смесью казино и «пирамид». Причина, конечно, в недостатке информации. Несмотря на то, что его реальный оборот денег составляет больше 4 триллионов долларов в день, для России этот рынок можно назвать одним из самых архаичных и заброшенных, но все постепенно меняется и популярность растет. Поэтому многих трейдеров интересует вопрос – можно ли сделать российский валютный рынок регулируемым и централизованным? А также, почему крупные участники рынка Forex начали объединяться? Или кем могла бы регулироваться работа на валютном рынке?

Сейчас многие компании, которые предоставляют доступ к торговым операциям на валютном рынке, регистрируются на Британских Виргинских Островах, Сейшельских островах и т.д. Как правило, сайты таких компаний даже не содержат контактной информации. Максимум, можно встретить e-mail или skype или телефон на который и позвонить то сложно. Насколько работа таких компаний соответствует законам, говорить сложно.

Как правило, каждый гражданин сам решает, куда стоит инвестировать свои средства. К сожалению, сегодня законодательством Российской Федерации не устанавливаются правовые статусы организаций, которые работают на рынке Форекс. По этой причине российские инвесторы часто получают отказы от иностранных структур. При этом нужно учитывать, что Форекс-компании бывают разные. Некоторые являются брендами с многолетней историей и регулированием самыми строгими юрисдикциями. А некоторые – компаниями-однодневками, работать с которыми достаточно рискованно.

Во втором случае недостатки работы очевидны как для государства, так и для участников рынка.

По этим причинам многие компании решили, что необходимо создать саморегулируемую организацию, члены которой должны соблюдать организационные, финансовые и морально-этнические стандарты и нормы ведения бизнеса в финансовой сфере. По сути, вопрос регулирования валютного рынка был затронут еще в 2003 году, когда три компании-лидера – Альпари, Телетрейд и Форекс-клуб приняли решение создать организацию под названием КРОУФР (Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков), которая была организована в 2004 году.

Именно с появлением такой организации связана развитие легализации отношений между клиентом и операторами рынка Форекс. Но КРОУФР не сумела вписать деятельность операторов форекс-компаний в сферу российского права. И этот вопрос впервые четко был сформулирован в 2008 году. В результате в январе 2022 года была создана организация НП ЦРФИН (Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий), которая является саморегулируемой. Основное ее отличие от КРОУФР состоит в том, что ЦРФИН занимается компаниями, которые являются резидентами России.

На сегодняшний день главной функцией ЦРФИН является формирование концепции правового регулирования валютного рынка в России. При этом учитывается опыт других страх, который позволяет ответить на многие вопросы. После того, как концепция будет сформирована, ее передадут представителям государственной власти.

Все эти меры по сути осуществляются с единственной целью – повысить доверие населения России к рынку Форекс и сделать работу операторов валютного рынка более прозрачной.

Хочется также отметить, что на сегодняшний день основным средством защиты трейдеров и их денег является репутация брокерской компании. Так как при возникновении проблем доказать что-то в суде – очень сложная задача. Но сегодня существует практика рассмотрения аналогичных дел третейскими судами. И это, пожалуй, единственный вариант и единственная защита прав трейдеров РФ. Сейчас существует третейский суд при ЦРФИН и в его функции входит предоставление судебной защиты трейдерам. Рассматривается также вариант создания отдельных финансовых судов.

Личные финансы 143 Рынок FOREX и его регулирование

Опыт развитых стран Европы и Америки (США, Великобритания, а также Сингапур и т.д.) говорит о том, что защита прав участников валютного рынка – это реальная и выполнимая задача. Во многих странах Форекс давно вписали в регуляторную систему. И это помогает учесть многие моменты рынка.

Нужно учитывать, что формирование системы государственного регулирования – это нелегкая задача, которая требует четкости и конкретности. Опыт США показывает, что создание финансового регулятора может быть длительным процессом (многие компании оспаривали в досудебном и судебном порядке право NFA на доступ к финансовой отчетности), но результаты того стоят. Россия также должна через это пройти.

При этом очень важно правильно выбрать модель регулирования. В США есть государственные органы надзора CFTC и СРО NFA, в ЕС в каждой стране есть свой орган, который обязан обеспечивать соблюдение финансовыми институтами директив MiFID. России максимально подходит американская модель регулирования валютного рынка при отсутствии запрета гражданам России работать с иностранными компаниями.

Налогообложение прибыли трейдеров

Вывод

Однозначно оценить механизма форекс регулирования в России достаточно сложно:

legal aspects of the forex.flv

  • с одной стороны, клиент российского форекс-дилера максимально защищен законом;
  • с другой стороны, иностранные форекс-брокеры, работающие на российском рынке, предоставляют более широкий спектр активов для трейдинга, выбор кредитного плеча и т.д.

Вполне вероятно, что требования закона для получения лицензии Банка России для некоторых форекс-брокеров являются неприемлемыми или невыполнимыми, чем и объясняется такое маленькое количество лицензированных российских форекс-дилеров.

Форекс в законе

Рынок форекс (внебиржевой рынок покупки и продажи валюты) – дело не новое. Первые осторожные шаги он сделал еще в конце 90-ых годов. Потом стал развиваться интернет, а вместе с ним быстро рос и новорожденный. Желающих заработать таким образом становилось все больше. Постепенно форекс перестал восприниматься как экзотика. Трейдером может стать любой – от пионера до пенсионера, ведь суть проста и понятна всем – заработать на колебаниях цены. Результат – налицо. По данным «Интерфакс-ЦЭА», в прошлом году количество клиентов на этом рынке достигло почти полмиллиона человек! Более того, количество трейдеров продолжает расти.

РЕГУЛИРОВАНИЕ. НАЧАЛО

С момента своего появления в России рынок форекс регулировался в соответствии с международным законодательством. Основы регулирования рынка форекс в РФ были заложены в 2022 году. Тогда старейшие участники рынка объединились и решили создать специальную организацию, которая бы следила за тем, чтобы все участники рынка работали по единым правилам, а интересы российских трейдеров были максимально защищены. В 2022 году была зарегистрирована саморегулируемая организация – ЦРФИН, которая выступила с инициативой ввести законодательное регулирование рынка форекс в России.

Однако, закон, регулирующий рынок форекс, был официально принят только в конце 2022 года, а с января 2022 года он вступил в полную силу. Теперь предоставлять услуги по торговле на этом рынке могут только компании (форекс-дилеры), которые получили лицензии. Их выдает Центральный банк, финансовый мегарегулятор страны. Так что все серьезно. Процесс лицензирования сегодня идет полным ходом: компании друг за другом получают лицензии форекс-дилера. Как уверяют эксперты рынка, вскоре все компании, которые заинтересованы работать в России, получат соответствующие лицензии.

ПОЛЬЗА ТРЕЙДЕРАМ

С форекс-компаниями все понятно – все, кто захочет работать в РФ, будут работать по единым правилам, а какая польза от регулирования клиентам – трейдерам?

— Теперь люди смогут работать с форекс-дилерами, которые являются российскими юридическими лицами. Раньше наши трейдеры торговали на рынке форекс через иностранные компании. Не было механизма судебной защиты трейдеров, государство не могло быстро и эффективно защитить интересы клиентов, – комментирует Андрей Рыбин, генеральный директор ООО «Телетрейд Групп», уже получившего лицензию Банка России и входящего в группу компаний TeleTrade. — Лицензирование рынка приведет к тому, что недобросовестные форекс-компании, уйдут с рынка. Останутся те, кто готов к работе по закону.

— Есть определенные требования к форекс-дилерам. У компании должны быть собственные средства — как минимум 100 млн. рублей. Кроме получения лицензии, они должны вступить в саморегулируемую организацию (СРО) форекс-дилеров. При вступлении в СРО надо сделать взнос в компенсационный фонд в размере 2 млн. рублей, – рассказывает директор по ключевым проектам ООО «ИнстаФорекс» Анна Кочкина.

В перспективе рынок форекс станет новой ступенью в развитии российского финансового сектора.

ИНОСТРАННЫЕ КОМПАНИИ: ДОВЕРЯЙ, НО ПРОВЕРЯЙ

Валютный рынок Форекс — развод или нет!?

А что делать тем трейдерам, кому хотелось бы продолжить или начать работу с компанией, зарегистрированной, к примеру, на Кипре или в Великобритании?

— Что касается работы с иностранными форекс-компаниями, то это возможно, но в таком случае трейдеры будут находиться вне механизма российской судебной защиты, то есть в случае возникновения спорных вопросов они не смогут пожаловаться на форекс-компании в ЦБ или обратиться в российские суды, – объясняет управляющий директор Ассоциации ЦРФИН Алексей Евсиков.- В то же время законодательство РФ не содержит запретов на осуществление российскими гражданами операций на иностранных финансовых рынках, включая сделки на рынке форекс, осуществляемые с иностранными форекс-компаниями.

— Особенно важно, чтобы иностранная компания имела официального российского представителя и состояла в серьезной российской СРО, – добавляет директор департамента клиентской поддержки (бренд BNB Options) Вениамин Прохоров. – Поэтому для подстраховки убедитесь, что выбранная вами компания не только обладает безупречной репутацией и оперативно реагирует на все обращения клиентов, но и состоит в СРО.

СРО: НАМ СВЕРХУ ВИДНО ВСЕ

Саморегулируемые организации на финансовом рынке – это не просто объединение компаний отрасли. Эти организации тоже обязаны получить аккредитацию в Центральном банке.

— ЦБ будет регулировать работу и СРО, и форекс-дилеров. А СРО будет осуществлять контроль за форекс-дилерами, оперативно реагировать на их проблемы, чтобы по возможности помочь в решении всех вопросов, – рассказывает Алексей Евсиков из ЦРФИН.

Кроме того, по его словам, СРО будет следить за тем, чтобы интересы частных трейдеров были защищены. В частности, СРО будет реагировать на жалобы трейдеров на членов СРО и осуществлять выплаты клиентам разорившихся форекс-дилеров из компенсационного фонда.

ПЛАТИТЬ ПО СЧЕТАМ

А еще закон ввел номинальные счета. Благодаря им, средства трейдеров будут лучше защищены. Вот как это будет работать. Форекс-дилер открывает номинальный счет в российском банке. Для торговли трейдеру на этом счету открывается его собственный подраздел, после чего трейдер должен перечислить на него рубли через банк. Только после этого средства отражаются в торговой системе трейдера. При совершении сделок конвертация в нужную валюту происходит автоматически. Дальше все совсем просто: в зависимости от того, получил трейдер прибыль или убыток, будет изменяться баланс его счета.

— Номинальные счета будут открываться в известных российских банках. Это дает дополнительную защиту трейдерам, – уточняет старший аналитик АНО ДПО «Международная академия инвестиций и трейдинга» Алена Афанасьева.

Круглый стол «Российский рынок форекс в условиях правового регулирования» — 12.04.2016

В целом, стоит признать, что сейчас рынок форекс проходит путь, который около 25-ти лет назад проходил российский срочный рынок. Тогда на рынок вышли молодые финансисты, предложившие инновационные для того времени финансовые продукты – фьючерсы и опционы, не регулировавшиеся существующим на тот момент законодательством РФ. За несколько лет рынок приобрел популярность, было внедрено регулирование и теперь ни один выпуск финансовых новостей не обходится без котировок фьючерсов на российскую нефть Urals. Можно предположить, что и рынок форекс в перспективе станет новой ступенью в развитии российского финансового сектора.

Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Обзор регулирования рынка Форекс

Регуляция Форекс деятельности имеет большое значение как для безопасности, так и для взаимного доверия между трейдерами и операторами. Компании, которые работают в юрисдикциях не имеющих регулирующего надзора, могут проводить незаконные операции без серьезных последствий. В результате, пользуясь сложившийся ситуацией, некоторые провайдеры игнорируют даже базовые принципы защиты денежных средств клиентов.

Регуляция Форекс операторов требует, чтобы средства клиентов находились отдельно от собственного капитала брокера, таким образом, не давая ему возможность использовать средства клиента в своих корыстных целях. Поэтому, для того, чтобы избежать неприятных последствий, трейдеру рекомендуется серьезно подходить к выбору оператора.

Недавнее исследование показало, что регулирование Форекс является достаточно сложным процессом, в связи с тем, что нормативно-правовая среда существенно отличается в различных юрисдикциях. Самыми узнаваемыми регуляторами является Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (CySEC) и Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA).

Регулирование Форекс и Контрактов на разницу (CFD) в Европе

Многие Форекс операторы заявляют, что их действия регулирует Европейский союз, однако, в Европе нет ни одного единого регулятора. Каждая страна имеет свои правила и законы, касающиеся финансовых услуг. Например, операторы, базирующиеся в Великобритании, попадают под регулирование FCA, в то время как их коллеги из Кипра регулируются CySEC.

Оба регулятора соответствуют требованиям директивы ЕС «О рынках финансовых инструментов», известной как MiFID, охватывающей все национальные регулирующие органы. MiFID является ярким примером политики Евросоюза относительно формирования единого рынка финансовых услуг. Благодаря чему, операторы Форекс, находясь в одной стране, могут вести своей бизнес по всей Европейской экономической зоне.

Это значит, что любой оператор, регулируемый Республикой Кипр, может привлекать клиентов из Европейского союза и Европейской экономической зоны, без дополнительных лицензий. По этой же причине самые большие Форекс операторы предпочитают выступать в роли дочерней компании ЕС, что позволяет им рекламировать свои услуги для более чем 500 миллионов жителей Европы.

MiFID предлагает трейдерам ряд мер для защиты их интересов. Один из наиболее важных – введение механизма компенсации средств для вкладчиков, который является защитой в случае банкротства брокера, гарантирующую возврат средств трейдеру. Также, в документе представлены минимальные требования по разделению брокерского и трейдерского капитала. Другие пункты правил MiFID направлены на обеспечение права трейдера получать качественные услуги.

Форекс регулирование на международном уровне

Валютный рынок работает по всему миру, имея обширнейшую географию и, как в Евросоюзе, каждая страна имеет собственное законодательство для данной отрасли. Поэтому Форекс операторы принимают решения о том, где начинать свою деятельность, учитывая преимущества и недостатки каждой юрисдикции, в зависимости от местной политики.

США

Удивительно, но рамки регулирования Соединенных Штатов Америки считаются самыми строгими в мире. Резиденты и граждане США обязаны пользоваться услугами операторов, имеющими лицензию Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Национальной фьючерской ассоциации (NFA).

Ключевым фактором для регулирующих органов в США является прозрачность. А это значит, что Форекс операторы в США должны давать доступ к широкому спектру данных, включая количество подлинных счетов, рентабельность трейдеров фирмы и т.д. С одной стороны, США создали прозрачную и четко регулируемую систему, но, с другой стороны, это стало причиной ухода некоторых Форекс операторов с рынка.

Новая Зеландия

В 2022 году Служба по контролю финансовых рынков Новой Зеландии объявила об ужесточении нормативных требований в отношении ведения бизнеса на своей территории. В прошлом, иностранные компании, зарегистрированные как провайдеры финансовых услуг, пользовались минимальными требованиями регулятора. Однако на сегодняшний день требования к провайдерам резко возросли, и теперь включают в себя:

Форекс — это биржа или нет? (Курс ветерана Форекс Урок 1)

  • Минимум 1 млн NZD чистых активов или 10% среднего дохода;
  • Наличие команды менеджеров, отвечающих за регулирование, управление рисками и соответствие требованиям;
  • Соответствующие стандарты для привлечения новых клиентов;
  • Раздел с информацией о политике компании и конфликте интересов
  • Инструменты для хеджирования внутренних уровней риска и маржи клиента;
  • Соблюдение правила сегрегации средств клиента;
  • Правильное обслуживание клиентов.

Некоторые показатели свидетельствуют о том, что в результате введения новых требований, многие Форекс операторы передислоцируются в Европейский союз, где требования MiFID не являются такими строгими, как обновленная регуляция Новой Зеландии.

Израиль

Благодаря внесенным Службой по контролю финансовых рынков Израиля (ISA) изменениям, регулирование в Израиле является таким же, как во всем мире. Но довольно жесткое ограничение на максимальные финансовые рычаги, предлагаемые трейдерам вызывает беспокойство у операторов Форекс. Более того, согласно новым правилам, компании, оперирующие в других юрисдикциях, будут должны иметь лицензию ISA, для того, чтобы работать с трейдерами из Израиля. Некоторые из предложенных изменений по-прежнему требуют утверждения, но вполне вероятно, что новые правила будут полностью реализованы уже в ближайшее время.

Белиз

Белиз является одним из самых популярных направлений для операторов Форекс, так как является налоговым убежищем с очень привлекательной и удобной нормативно-правовой базой. Комиссия по международным финансовым услугам (IFSC) отвечает за финансовое регулирование в Белизе. Эта страна чрезвычайно привлекательна для многих стартапов, желающих избежать значительных затрат, так как общая стоимость регистрации составляет 30-40 тысяч долларов. Именно высокие затраты на регулирования в ЕС в других регионах, становятся причиной ухода молодых компаний в другие юрисдикции с более выгодными условиями.

CySec самый узнаваемый Форекс регулятор

По статистике, значительное число операторов Форекс базируются в Республике Кипр и на то есть несколько причин. Во-первых, очевидным преимуществом является самая низкая налоговая ставка в Европейском союзе, которая составляет 12.5 %.

Во-вторых, Кипр является членом ЕС и MiFID, благодаря чему базирующиеся там Форекс операторы имеют возможность предоставлять свои услуги трейдерам стран Евросоюза и Европейской Экономической Зоны. В то время как MiFID обеспечивает минимальные стандарты финансового регулирования, условия могут отличаться в зависимости от региона. Например, в случае банкротства Форекс брокера Кипр обеспечивает страхование капитала клиента размером до 20 000 евро, в том время как Великобритания предлагает те же условия только для капитала выше 70 000 фунтов.

В-третьих, наличие квалифицированной рабочей силы. Низкие налоговые ставки и благоприятная бизнес-среда способствует развитию Кипра, как крупного финансового центра Европы. Развитие брокерской индустрии требует наличия широкого спектра специалистов, в том числе риск-менеджеров, экспертов по контролю за соблюдением требований, трейдеров и т.д. А это значит, что любой Форекс оператор может набрать команду профессиональных специалистов без особых проблем.

В-четвертых, за последнее десятилетие Кипр добился значительных улучшений в области телекоммуникаций — в настоящее время по всей стране проводятся волоконно-оптические линии связи, которые уже доступны в ряде районов.

Начало эпохи регулирования Форекс в России

Учитывая все вышеперечисленные факторы, предлагаемые для операторов Форекс, Кипр можно считать наиболее благоприятной страной в ЕС для развития данного рода бизнеса. Регулятор CySEC хорошо известен среди потребителей, и трейдеры могут чувствовать себя в безопасности, работая с Форекс брокерами на территории Кипра.

ECommPay для Форекс

Компания ECommPay, являясь надежным платежным провайдером с многолетнем опытом, имеющий офисы по всей Европе, в том числе на Кипре и в Великобритании, оказывает помощь торговцам в области электронной коммерции и брокерским компаниям в получении лицензий, необходимых для работы в различных юрисдикциях. Имея глубокие знания и опыт работы с требованиями CySec и FCA, ECommPay консультирует клиентов по вопросам законодательства и политики, гарантируя клиенту, действия в рамках закона.

Специалисты компании ECommPay проводят мониторинг регулирования по всему миру. Исходя из полученной информации и собственного опыта, можно предположить, что многие Форекс операторы будут мигрировать из стран с менее благоприятными условиями, в районы с более низкими затратами, либо продолжать свою деятельность в качестве нелицензированного брокера. Заходя на новые рынки, Форекс операторам потребуется консультативная квалифицированная помощь от платежных провайдеров, знающих все нюансы местной регуляции. ECommPay считает, что компании заинтересованные в рынке ЕС, могут рассматривать возможности базирования в Республике Кипр и получения лицензии CySEC для успешного ведения бизнеса.

Форекс регулирование в России

Регуляция валютного рынка Форекс в России до сих пор вызывает горячие обсуждения в финансовой сфере – у ее механизма есть как сторонники, так и противники.

Бывшие ранее на слуху КРОУФР, ЦРФИН и тому подобные организации канули в Лету. Сегодня мы разберемся, кто и каким образом сегодня регулирует рынок Форекс в России.

Правовая база российской форекс регуляции

По состоянию на 2022 год ежемесячный денежный оборот российского сегмента валютного рынка Форекс превысил 300 млрд. долларов, что заставило правительство обратить на него самое пристальное внимание.

Правове регулювання фактичних шлюбних відносин.

В результате, 29 декабря 2022 года президентом РФ был подписан Федеральный закон N 460-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», получивший негласное название «Закон о Форекс», который вступил в силу 1 января 2022 года и стал определяющим документом для участников валютного рынка в России.

Согласно закону, функции регулирования валютного рынка Форекс в России возложены на ЦБ РФ, совместно с саморегулируемыми организациями СРО, которые являются участниками этой отрасли.

Для получения статуса форекс-дилера, компании необходимо получить соответствующую лицензию Банка России. Право предоставлять свои услуги форекс-дилеру дает членство в соответствующей СРО.

В 2022 году в реестр СРО Банка России была внесена Ассоциация форекс-дилеров, которая на данный момент является единственной организацией, связанной с валютным рынком в стране.

В соответствии с требованиями закона, в обязанность СРО входит создание компенсационного фонда, который предназначен для выплат клиентам форекс-дилера, объявившего себя банкротом.

Требования к форекс-дилерам в России

  • Форекс-дилер обязан обладать собственными средствами, объем которых прямо пропорционален величине принимаемых рисков, но не менее 100 млн. рублей.
  • При получении членства в СРО форекс дилер обязан внести в компенсационный фонд взнос 2 млн. рублей. В случае нехватки средств фонда для погашения обязательств перед клиентами компании-банкрота, все форекс-дилеры – члены СРО, обязаны внести дополнительные средства, размер которых определяется их оборотом, вплоть до полного удовлетворения клиентских претензий.
  • Реклама форекс-дилеров в обязательном порядке должна содержать предупреждение о высоких рисках.
  • Форекс-дилер не имеет права выводить сделки клиентов на межбанковский рынок. Все сделки исполняются внутри компании.
  • Торговые услуги предоставляются форекс-дилером исключительно по валютным парам.
  • Кредитное плечо форекс-дилера не может превышать 1:50. В отдельных случаях, Банк России может дать разрешение на его увеличение до 1:100.
  • Форекс-дилер не имеет права вносить изменения в котировки на покупку без соответствующей коррекции котировки на продажу. Контроль за котировками осуществляет ЦБ РФ.
  • Банковские счета компании, а также ее клиентов должны находиться в российских банках.
  • Закон возлагает на форекс-дилеров функции налогового агента. При выплате клиенту прибыли, компания обязана удерживать подоходный налог.
  • Технические средства форекс-дилера должны быть его собственностью и располагаться на территории России. Все данные должны иметь резервные копии, а технические средства и программное обеспечение должны соответствовать требованиям СРО.

Особенности валютного рынка в России

Отсутствие лицензии Банк России не является препятствием для предоставления услуг на валютном рынке Форекс, но накладывает на деятельность таких компаний целый ряд ограничений, например, запрет на рекламу.

Российским гражданам никто не запрещает пользоваться услугами форекс-брокера, не имеющего лицензии Банка России.

Однако в этом случае следует понимать, что лицензированный форекс-дилер находится в зоне действия российской юрисдикции. Иностранный же форекс-брокер находится в правовом поле государства, где он зарегистрирован. Как правило, это офшоры. Это значит, если у клиента возникают проблемы с иностранным брокером, то это является его личной проблемой. Если возник спор с лицензированным форекс-дилером, то интересы клиента находятся под защитой законов РФ.

Например, все тот же «Закон о Форекс» четко определяет, что убыток клиента не может превышать размер внесенных им средств. В случае если лицензированная компания объявляет себя банкротом, вложенные клиентом средства будет возмещены из компенсационного фонда СРО. В случае с иностранным брокером рассчитывать на компенсацию вряд ли стоит.

Тем не менее, клиенты иностранных компаний имеют возможность обратиться к зарубежному финансовому регулятору, в юрисдикции которого находится брокер, для решения возникшего спроса.

Вывод

Однозначно оценить механизма форекс регулирования в России достаточно сложно:

  • с одной стороны, клиент российского форекс-дилера максимально защищен законом;
  • с другой стороны, иностранные форекс-брокеры, работающие на российском рынке, предоставляют более широкий спектр активов для трейдинга, выбор кредитного плеча и т.д.

Правовое регулирование криптовалюты. Это дело нужное!

Вполне вероятно, что требования закона для получения лицензии Банка России для некоторых форекс-брокеров являются неприемлемыми или невыполнимыми, чем и объясняется такое маленькое количество лицензированных российских форекс-дилеров.

Работа на рынке FOREX после его реформирования

Материал для подписчиков издания «Новая бухгалтерия». Для оформления подписки на электронную версию издания перейдите по ссылке.

Электронные версии изданий

ОПЕРАТИВНОСТЬ

Подписчик читает издание ПЕРВЫМ, сразу же после его подписания в печать.

АРХИВ ИЗДАНИЯ

Вместе с новыми номерами предоставляется доступ к архиву издания за прошлые годы (при подписке на периоды более 6 месяцев).

Регулирование рынка Форекс: европейский опыт и украинские реалии

Работа по урегулированию рынка Форекс продолжается. Среди ключевых направлений деятельности рабочей группы по разработке законопроекта — адаптация законопроекта к европейской законодательной базе.

Работа по урегулированию рынка Форекс продолжается. Среди ключевых направлений деятельности рабочей группы по разработке законопроекта — адаптация законопроекта к европейской законодательной базе, в частности, соответствие норм законопроекта Директива 2004/39 / EC «О рынках финансовых инструментов» (MiFID).

Алексей Евсиков — о регулировании форекс

Как один из участников рабочей группы, хочу поделиться своими мыслями о возможности экстраполяции европейских норм на украинское законодательное поле.

Директива 2004/39/ЕС — регулирует работу брокеров в отношении их лицензирования, финансовой стабильности и некоторые аспекты работы с клиентами (в плане защиты клиентских интересов). Эта директива есть обязательной для всех, кто предоставляет услуги третьим лицам в плане работы на финансовых рынках и в регулируемых финансовых инструментах.

В странах ЕС, рынок Forex отдельно не регулируется. Регулируются инструменты этого рынка: валютные пары, СФД признаны инструментами, попадающими под MiFID, поэтому компании, работающие в Forex, регулируется как все остальные брокеры, вне зависимости от того, на каком рынке они работают – на регулируемых биржах, на биржах не европейских стран или не внебиржевых рынках, типа Forex.

Эту часть рынка европейские парламентарии планируют урегулировать с 2022 года, когда войдет в действие MiFID 2. Он обяжет участников рынка лицензироваться для торговли через электронные торговые системы.

Часто возникает вопрос: рынок Forex – это финансовый рынок? Для ответа необходимо четко понимать, что инструмент и услуга – это разные вещи, услуга состоит в том, что брокер помогает клиентам совершать сделки на рынке, а то, что инструменты, которыми торгуют на этом рынке – финансовые, понятно из описания инструментов в приложении 1 к MiFID.

Для того, чтобы привести украинское законодательство к нормам европейской регуляции финансовых инструментов, можно было бы пойти по двум направлениям.

Первое — экстраполировать все документы ЕС, включая MiFID, в украинское правовое поле. В этом случае нет никаких гарантий, что не получится Колосс на глиняных ногах. Регуляция финансовых инструментов — лишь вершина нормативного айсберга, который наростал за добрую сотню лет европейской правовой традиции.

Другое направление — взять то, что действительно и оперативно необходимо внедрить для ответственного существования этого рынка в стране. Мы говорим о пунктах относительно защиты клиентских денег и прозрачности при выдаче бонусов.

Регулирование рынка Forex в России

В течение последних лет на рынке Foreх в России произошли существенные перемены. До 2022 года он развивался очень медленно, а потому превратился в поле деятельности для недобросовестных дилеров, наживавшихся на своих клиентах путем их обмана.

Тем не менее, многие трейдеры в таких условиях использовали имеющиеся возможности для получения прибыли за счет операций с различными финансовыми инструментами. В этой связи вполне естественным представляется тот факт, что после увеличения ежемесячного рыночного оборота до сотен миллиардов долларов правительство Российской Федерации решило принять меры для обеспечения регулирования данной деятельности.

Порядок регулирования рынка Forex в России

С начала 2022 года роль регулятора рынка Forex выполняет Центральный Банк Российской Федерации. Его работники наделены всеми требуемыми полномочиями для регулирования этого сегмента финансового рынка согласно нормам, содержащимся в недавно принятом законе «О Форекс». Помимо ЦБР эту функцию также выполняют саморегулируемые организации, формируемые участниками рынка для улучшения качества оказываемых услуг. Их главные задачи состоят в выработке стандартов финансовой деятельности и осуществлении контроля за выполнением данных стандартов.

СРО создан главный стандарт защиты прав клиентов, использующих финансовые услуги, которые дилеры оказывают на рынке Forex. В соответствии с требованиями данного стандарта, все дилеры обязаны выполнять следующие нормы:

  • Предоставлять в открытом доступе (на вебсайте, в офисе) информацию о своей деятельности, размере комиссий и выплате компенсаций.
  • Сообщать клиентам о вероятных рисках при подписании договоров, денежных потерях вследствие колебаний рынка, величине затрат на выполнение своих обязательств.
  • Запрещено вводить клиентов в заблуждение, увеличивать спред без оснований и помогать им в процессе подписания договоров с зарубежными организациями.
  • Каждый дилер обязан быть членом СРО, внести депозит в размере не менее 2 млн руб. на случай своего банкротства или для выплаты компенсации своим клиентам, а также иметь собственный капитал в размере не менее 100 млн руб.
  • Денежные средства клиентов дилера должны находиться на номинальном счете в российском банковском учреждении.
  • Максимальный размер кредитного плеча составляет 1:50.

Ограничения, накладываемые законом «О Форекс» на деятельность российских трейдеров

Согласно нормам, установленным российским законодательством, банковские учреждения могут быть владельцами организаций, предоставляющих своим клиентам брокерское обслуживание. А зарубежные фирмы, работающие на территории Российской Федерации, но не имеющие при этом статуса дилера на рынке Foreх, не входят в состав его правовых участников. При этом закон «О Форекс» позволяет трейдерам использовать услуги зарубежных дилеров.

Порядок решения конфликтов, возникающих между дилерами и их клиентами

У дилера на рынке Foreх нет права потребовать от своего клиента денежную сумму, которая превышает размер сделанных им вложений. Таким образом, при самом неблагоприятном исходе трейдер теряет все вложенные им денежные средства, но не более того.

Если у клиента возникают претензии к дилеру, то он может обратиться в СРО. При отсутствии содействия с ее стороны клиент имеет право пожаловаться в высшую инстанцию – ЦБР. После получения жалобы эксперты Центробанка РФ проанализируют сложившуюся конфликтную ситуацию и проверят дилера. По результатам проведенной проверки они могут потребовать от дилера предоставить его клиенту денежную компенсацию или даже отозвать у него лицензию.

Банкротство дилера Forex

Чтобы дилер Forex был официально признан банкротом, необходимо окончание процедуры, предусмотренной законом «О Форекс», а также судебное решение. И лишь затем клиенты дилера получают свои денежные средства. При отсутствии суммы, достаточной для удовлетворения их финансовых претензий, в этих целях используются средства участников СРО.

Форэкс в Украине — в поле правового регулирования или вне его?

Рынок Форэкс является огромной сетью валютных дилеров, связанных между собой телекоммуникациями и распространенных по всему миру, работающих круглосуточно как единый целостный механизм.

Рынок Форэкс является огромной сетью валютных дилеров, связанных между собой телекоммуникациями и распространенных по всему миру, работающих круглосуточно как единый целостный механизм.

Рынок Форэкс является огромной сетью валютных дилеров, связанных между собой телекоммуникациями и распространенных по всему миру, работающих круглосуточно как единый целостный механизм. Форэкс считается глобальным обменным пунктом. Этот рынок называют одним из самых перспективных способов инвестирования личных средств. Однако почти никого не смущает то, что Форэкс, будучи профессиональным посредником, юридически находится в зоне оффшорного регулирования, или например что все спорные моменты клиентам придется урегулировать не ближе чем в Лондонском арбитражном суде. Всего на украинском рынке Форэкс царит почти полная свобода.

Форэкс (с англ. Forex от FOReign EXchange-обмен иностранной валюты) — межбанковский международный валютный рынок. В украинском и русском языках термин Форэкс обычно используется в более узком контексте, а именно как синоним спекулятивной торговли валютой через коммерческие банки или дилинговые центры, то есть синоним маржинальной торговли. По данным Всемирного банка, ежедневный объем операций на рынке Форэкс в 2022 году составил 4 триллиона долларов США.

В Украине Форэкс появился в конце 90-х годов ХХ века с началом развития рыночных отношений. Сначала это была технология, которая действовала исключительно внутри некоторых банков. Но национальное законодательство не позволяло свободно заключать валютные контракты, и еще спекулятивного стимулирования. Такая технология была возможна исключительно в тех банках, которые могли оперировать достаточно крупными средствами за пределами валютного надзора Национального банка Украины. Поэтому гражданам Украины пришлось знакомиться с Форэксом исключительно через представительства иностранных дилинговых центров.

С момента появления и становления Форэкса в Украине ничего не изменилось — рыночные отношения широко развились в Украине, сам Форэкс получил широкое распространение в государстве, развернулась широкая агитационная и рекламная кампания, по привлечению клиентов к участию в рынке Форэкс, однако национальное законодательство так и не урегулировало деятельность последнего в Украине.

Контроль за проведением валютных операций в Украине осуществляет Национальный банк. Однако свободного неограниченного проведения конвертационных операций законодательство нашего государства не предусматривает. Так же не существует совершенной законодательной основы для маржинальной торговли. При особенностях валютного и налогового законодательства зарегистрированные в Украине дилинговые центры обычно не имеют юридического права на предоставление финансовых услуг. Зачастую они действуют на основании лицензии на букмекерскую деятельность. Большинство же крупных дилинговых центров вообще имеют зарубежную регистрацию, а местные представительства не несут никакой юридической ответственности или у них вообще отсутствует официальная регистрация. Клиент такой компании обычно не имеет реальной возможности обжаловать действия и получить защиту в конфликтных ситуациях.

Сам валютный рынок в мировом масштабе регулированию не подлежит. В отличие от отношений брокера с клиентом, которые в развитых странах регулируются достаточно подробно. Отношения брокера и клиента в Украине не имеют законного основания и не урегулированы действующим законодательством. Операции с активами на рынке Форэкс проводят непосредственно так называемые «трейдеры». Инструментом таких операций выступают денежные средства клиентов, которых называют «инвесторами».

Исследуя практику проведения валютных операций на рынке Форэкс, прежде всего целесообразно обратить внимание на договоры, заключаемые между инвестором и представителем компании. По условиям такого договора компания уполномочивается действовать как агент, или брокер с целью выполнения инструкций инвестора по купле-продаже финансовых инструментов на финансовых рынках. Как свидетельствуют имеющиеся факты, в определенных случаях условия по предмету такого договора отсутствуют вообще или прописываются недостаточно четко. Вместо указания в договоре его существенных условий в нем содержалось ссылки на сайты. Проанализировав заключённые договора, можно сделать вывод, что некоторые из них можно считать ничтожными или такими, недействительность которых может быть доказана в суде.

Кроме этого, закон устанавливает определенные ограничения по предмету управления. Так, в управление не могут передаваться денежные средства, кроме случаев, когда право осуществлять управление деньгами прямо установлено законом. На сегодня право управления денежными средствами, которое установлено законом, предоставлено банковским учреждениям и другим финансовым учреждениям (на основании Законов Украины «О финансовых услугах и государственном регулировании рынков финансовых услуг», «О банках и банковской деятельности»). Торговля же на рынке Форэкс предусматривает классическое управление денежными средствами, а следовательно, деятельность трейдера должна основываться прежде всего на базовом законодательном акте, Законе Украины «О финансовых услугах и государственном регулировании рынков финансовых услуг». Учитывая п.4 ч.1 ст.34 закона, при осуществлении деятельности по предоставлению любой финансовой услуги, которой в частности является доверительное управление активами, предусматривающий прямое или опосредствованное привлечение финансовых активов от физических лиц, следует получать соответствующую лицензию в Национальной комиссии, которая осуществляет государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг. Соответственно, отсутствие такой лицензии у трейдера является основанием для признания недействительным договора поручения на доверительное управление, а также для наложения штрафа на трейдера.

Относительно финансовых активов, передаваемых в доверительное управление трейдеру по договору поручения, то и здесь мы видим отсутствие правового регулирования. На практике средства инвестора должны отображаться в виде записи на специальном счете, открытом в Интернете на определенном сайте (так называемый «виртуальный счет»). Отметим, что открытие такого счета не регулируется нормативно-правовыми актами НБУ, и в частности известной Инструкцией НБУ № 492. Учитывая то, что финансовыми активами являются средства, а средства в Украине могут существовать в наличной или безналичной форме, то соответственно полученные от инвестора средства, должны перейти из наличной формы в безналичную, должны быть внесены на соответствующий счет трейдера или инвестора, открытый в банке. Поскольку указанные средства должны быть переведены на виртуальный счет инвестора или трейдера, они должны получить статус электронных денег, правовое регулирование вопросов относительно которых осуществляется на основании Постановления НБУ «О внесении изменений в некоторые нормативно-правовые акты Национального банка Украины по вопросам регулирования выпуска и обращения электронных денег». Согласно п.1.4 указанного Постановления эмитентом электронных денег, то есть лицом, выпускающей такие деньги, выступает исключительно банк. Распространять электронные деньги (то есть, осуществлять операцию по предоставлению их пользователям), осуществлять с такими деньгами обменные операции имеет право так называемый «агент», который является юридическим лицом и заключил с банком соответствующий договор. Следует принять во внимание установленные законодательством ограничения использования электронных денег. Так, если пользователем электронных денег выступает физическое лицо (не предприниматель), то законодательство позволяет ему использовать электронные деньги только для расчетов с торговцами за товар и перечислять электронные деньги другим пользователям-физическим лицам. Отсюда следует вывод о том, что в случае использования электронных денег на рынке Форекс инвестором-физическим лицом, эти средства могут быть перечислены трейдеру, который является физическим лицом, или торговцу в качестве расчета за товар. Однако, учитывая то, что физическое лицо не может быть управляющим в договоре управления имуществом, о чем говорилось ранее, операции между такими категориями лиц с электронными деньгами будут считаться правомерными, если между ними будет заключена другая договорная конструкция, чем та, которая предусматривает доверительное управление средствами. При этом, содержание такого договора также не должно указывать на наличие в нем доверительного управления имуществом. Если пользователем электронных денег выступает предприятие, то законодательство позволяет ему использовать его электронные деньги только для расчетов с торговцами за товар.

Проанализировав требования закона и применив их к определенной ситуации в отношениях между трейдером и инвестором при осуществлении валютных операциях на рынке Форэкс, можно идентифицировать многочисленные нарушения законодательства, которые влияют или могут повлиять на интересы прежде всего инвесторов.

Дилеры, работающие на рынке Форэкс по всему миру, прекрасно понимают то, что законодательства стран, в которых они действуют, или прямо запрещают такую деятельность, или такая деятельность не является законодательно урегулированным. Поэтому механизм их работы является направленным на избежание юридической ответственности. На практике брокерские центры создаются за пределами государств, в которых они действуют (причем довольно часто местом создания становятся классические оффшорные зоны), тогда как деятельность в государствах сводится исключительно к поиску и привлечению клиентов, рекламной деятельности брокеров и непосредственно самого рынка, что обычно осуществляется без получения лицензии на рекламу финансовых услуг, путем создания завуалированной рекламы. Таким образом, риск юридической ответственности трейдеров и дилерских компаний снижается, а риск инвесторов увеличивается прямо пропорционально.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Лучшие Форекс брокеры 2021: